核心观点
　　近期Pika 1.0发布，以高质量文生视频效果获关注。Meta、Runway、Heygen等大厂和独角兽，均紧锣密鼓布局AI视频。
　　从技术/产品角度看，AI+视频分两类：1）有固定模版，只改变局部画面（如肤色、唇形），如Heygen、易点Kreado AI；2）开放式，依照用户上传的照片、文字，生成全新视频，如Pika、Runway。
　　我们认为，“AI+视频”不仅是一种AI应用，更是LLM后AI新基建能力：
　　1）To C，降低UGC门槛，有望出现“AI时代的抖音”或视频版妙鸭产品。
　　2）To B，在电商、教育等场景降本增效；长期在影视、游戏制作空间大。
　　相关公司：1）有AI视频产品的公司：万兴科技、易点天下、焦点科技等；2）影视剧公司：光线传媒、博纳影业、百纳千成等；3）音视频版权：视觉中国、捷成股份、华策影视。
　　事件
　　11月28日，AI视频工具Pika 1.0发布，具有文生视频、用文字完成视频局部编辑等功能，效果媲美Runway的Gen-2
　　相关公司
　　1）有AI视频产品（或功能）的公司
　　万兴科技：公司将发布多媒体大模型“天幕”，参数百亿级，由视频大模型、音频大模型、图片大模型、文本大模型组成，具备一键成片、AI美术设计、文生音乐、音频增强、音效分析、多语言对话等能力。
　　易点天下：公司已接入GPT-4等领先大模型，推出营销数字人模型等业务场景模型，目前AI营销平台KreadoAI拥有数字人短视频、AI模特、真人克隆数字分身等功能，截至10月底，注册用户数超60万（8月初为40万），付费金额超百万。
　　焦点科技：公司推出的外贸领域数智员工AI麦可，将关注视频实时翻译和数字人两个方向，其中实时翻译将支持买家和供应商之间更高效的沟通和交流；数字人的开发已经在技术上基本解决，将在未来的AI麦可版本中逐步推出。
　　美图：AI数字人生成工具DreamAvatar已上线，“AI演员”数字人服务，能基于视频素材，进行人体检测、跟踪、擦除、替换、背景修复，自动把真人替换成同步的数字人。
　　新国都：公司在海外市场成功推出多款工具类产品，并在多个重点国家和地区上线，商业化成效和用户规模等均取得较大突破，具体包括：1）FaceMagic：AI换脸，支持“重返童年”“预测宝宝长相”等功能，据bilibolibo，每日用户使用量超百万；2）deepswap：AI换脸，替换照片、视频中的人脸；3）picso：AI文生图工具。
　　蓝色光标：蓝色光标主要聚焦国风赛道，自建了AI+虚拟现实的数字人实践基地，聚焦于AI动画生成技术以及VR和XR的拓展技术。依托国风数字人苏小妹，开发三条产品线：AIGC短剧步天歌；用新的审美方式解构传统故事的藏宝图系列；数字人直播。
　　天地在线：公司针对于B端客户提供数字人形象定制、建模、商业运营等全方位服务，目前与UME、ABI（中关村区块链产业联盟）等企业客户合作项目逐步落地。此外，推出公司全新自有数字人形象“淼淼”。同时，推出了AI数字人SAAS产品—星河AI数字人系统，为客户在AI数字人直播、AI数字人视频生成等应用落地提供全面的服务支持，拓展AI数字人应用场景。
　　2）影视剧制作公司
　　中长期来看，随着AI+视频的稳定性、连贯性以及精准控制能力的提升，将革新影视制作行业，尤其是动画、视效相关的内容制作，包括光线传媒、博纳影业、百纳千成、华策影视等
　　3）音视频版权相关
　　视频生成模型的训练，需要依靠大量高像素、艺术构图好、动作连贯丰富的音视频素材，看好具有较多音视频素材储备的公司，包括视觉中国、捷成股份、华策影视等。
　　风险提示：国际政治风险、生成式AI技术发展不及预期、VR硬件效果不及预期、各领域技术融合进度不及预期的风险、算力支持程度不及预期、数据质量及数量支持程度不及预期、用户需求不及预期、技术垄断风险、原始训练数据存在偏见风险、算法偏见与歧视风险、算法透明度风险、增加监管难度风险、政策监管风险、商业化能力不及预期、相关法律法规完善不及预期、版权归属风险、深度造假风险、人权道德风险、影响互联网内容生态健康安全风险、企业风险识别与治理能力不足风险、用户审美取向发生变化的风险。