本周汽车板块跑赢大盘：本周A股中信汽车一级行业（-0.9%）跑赢沪深300（-1.6%），在30个中信一级行业中排名第19位。
　　同期低基数影响下周度销量同比显著增长：1）乘联会：根据乘联会数据，11/20-11/26国内乘用车日均零售销量同比+11.0%/环比-24.0%至5.9万辆（环比10月同期，下同），日均批发销量同比+15.0%/环比-30.0%至7.6万辆。11/1-11/26新能源乘用车零售销量同比+33.0%/环比-7.0%至56.3万辆（新能源车渗透率40.5%），批发销量同比+42.0%/环比+0.0%至67.9万辆（新能源车渗透率42.5%）。2）交强险：11/20-11/26乘用车市场销量43.8万辆，日均销量6.2万辆。新能源乘用车销量17.6万辆，日均销量2.5万辆（新能源车渗透率40.1%）。3）经销商库存预警指数：11月同比-4.9pcts/环比+1.8pcts至60.4%，库存预警指数位于荣枯线之上。
　　与华为合作遍地开花，打造汽车新生态布局：12/1江淮汽车公告将与华为终端签署《智能新能源汽车合作协议》，公告披露了双方智选合作模式细则，包括责任分工、以及合作机制等方面。我们认为，1）前期华为多次在发布会表示江淮为鸿蒙智行成员之一，本次公告为江淮方首次宣布与华为合作，明确双方合作的同时披露了合作细则。2）近期关于车企与华为的合作进展相继公告，11/26长安汽车发布公告表示将以股权形式入股车BU分拆后的新公司，股权比例不超过40%。11/28奇瑞与华为合作的首款车型智界S7上市，发布会上余承东表示已向鸿蒙智行成员（赛力斯、奇瑞、北汽、江淮）发出入股新公司邀请。除智选模式合作外，车企也有望通过股权投资形式加强与华为绑定形成智能化赋能。3）展望来看，预计华为的智能化相关技术将有望保持长期领先并推动产业链降本，并加速全行业智能化进程。
　　行业以价换量＋智能化主题趋势延续：1）关于智能驾驶利好密集释放，11/23特斯拉FSD已明确推进入华事宜，除华为、小鹏以外，包括智己、长城等对应车型的城市NOA方案也有望于2024E落地。车企加速供给，叠加四部门、以及地方关于高阶自动驾驶的试点陆续落地，高阶智能驾驶发展有望加速渗透。2）鉴于总量需求仍待有序恢复、以及特斯拉/比亚迪主力价格带的产品矩阵已相对完善，预计2024E国内新能车销量增速或将回落，预计市场竞争/价格战或进一步加剧。3）持续看好特斯拉（尤其北美）产业链、以及特斯拉FSD+Dojo+机器人＋新势力/华为等智能化主题。
　　投资建议：整车：推荐理想汽车、长安汽车，建议关注赛力斯、小鹏汽车、特斯拉。零部件：1）智能化，推荐伯特利，建议关注德赛西威、经纬恒润、科博达、耐世特；2）特斯拉产业链，推荐福耀玻璃，建议关注拓普集团、旭升集团；3）华为产业链，建议关注瑞鹄模具。
　　风险提示：销量爬坡与增速不及预期；市场竞争加剧；降价幅度超预期