景气度筑底，期待政策效果显现，看好优质房企机遇
　　11月销售市场景气度仍在筑底阶段，百强销售有所走弱；但需求端政策仍在持续释放且进一步向高能级城市蔓延，11月23日起深圳二套房首付比例由原来普宅70%、非普宅80%统一降至40%，我们认为这一政策有望在高能级城市进一步扩散。截至11月26日，市场领先指标新房KMI/二手房KMI分别为37.0/33.5，较上周环比回升4%/6%，呈现止跌回升，我们期待政策效果的进一步显现，修复购房者信心，加速基本面筑底。
　　上周行情回顾
　　上周沪深300指数下跌1.56%，房地产开发板块下跌4.89%，恒生指数下跌4.15%，中华内房股指数下跌9.02%，恒生物业服务及管理指数下跌9.03%。
　　重点公司及动态
　　我们看好具备充裕供应弹性的城市以及在主流城市有充裕货值和较强补货能力的优质房企。重点推荐：1）A股开发：城建发展、滨江集团、万科A等；2）港股开发：越秀地产、建发国际集团、华润置地、中国海外发展等；3）物管公司：中海物业、保利物业、华润万象生活、招商积余、滨江服务等。
　　风险提示：行业政策、行业基本面下行、部分房企经营风险。