本期投资提示：
　　再融资监管新规落地，引导理性融资。2023年11月8日，沪深交易所有关负责人就优化再融资监管安排相关情况答记者问，主要内容包括：1）严格限制破发、破净上市公司再融资；2）从严把控连续亏损企业融资间隔期；3）关注财务性投资比例较高公司再融资；4）从严把关前次募资金使用；5）严格把关再融资募集资金主要投向主业。同时明确符合国家重大战略方向、“小额快融”、董事会确定全部发行对象类的不适用本次新规。截至新规落地后首个交易日，沪深A股合计约8.11%的存量待审竞价项目或将受到本次新规影响。
　　上市数量降至年内次低，竞价募资率为年内谷值。2023年11月沪深A股市场上市定增项目16个，环比减少9个，同比减少26个；11月合计募资188.10亿元，环比下降28.86%，同比下降73.13%，占同期A股股权融资比重同比下降23.28pct至54.47%。其中11月上市竞价项目13个，环比减少7个，合计募资175.61亿元，环比减少28.64%；竞价募足项目数占比53.85%，环比下降16.15pct，为今年以来第二低，仅高于9月，单月募资率56.96%，环比减少25.06pct，为今年谷值。
　　竞价基准折价率拓宽，折扣安全垫小幅增厚。11月上市的13个竞价项目基准折价率均值为15.25%，环比上升1.77pct；其中国海证券等4宗项目按照基准价的八折底价发行，占比为30.77%，环比大幅上升20.77pct。从折扣安全垫来看，竞价项目发行前10个交易日股价平均上涨0.88%，市价折价率均值为12.36%，环比上升0.57pct。
　　竞价定增询价热度降温，申报入围率超七成。11月上市的竞价定增单项目询价机构数均值为15个，环比减少2个，同比减少4个；获配机构数均值为11个，环比增加2个，同比持平。对应11月的入围率为73.33%，同比+15.44pct，环比+20.39pct。
　　过会注册节奏加快，终止项目环比增加。11月过会项目数环比增加3个至17个，证监会注册项目数环比增加15个至22个，合计过会及注册项目数合计39个，环比增加18个。从审核周期来看，11月过审的17个项目从初始预案到过会周期平均为290天，环比增加63天；当月证监会注册通过的22个项目从过会到证监会注册通过周期环比延长14.29%至72天。当月还有15家公司的20个项目终止，环比增加8个。
　　新增预案数断崖式下滑后，环比持续上行。本月发布的再融资监管相关安排整体对于新增预案的冲击较小，11月新增定增项目16个，环比增加7个；已披露预计募资额合计104.37亿元，环比增加413.61%；其中竞价项目9个，预披露募资额77.74亿元。
　　竞价解禁收益率均值升至6.71%，胜率超六成。11月解禁的11个竞价项目中有占比63.64%的项目解禁绝对收益率为正，解禁绝对收益率均值为6.71%，环比+11.75pct，同比-17.70pct，跑赢同期沪深300指数涨幅约19.38pct，环比+13.06pct，同比-7.53pct。
　　综合考虑定增标的所处行业及地位、目前的估值水平、经营现金流、wind未来三年一致预期增速等指标，对2023年11月通过发审委审核以及证监会审核但尚未发行的标的进行梳理，建议关注科德数控、天马科技、心脉医疗、千味央厨等。
　　风险提示：定增审核进度不及预期、二级市场股价波动、定增报价市场环境变化等。