1.当前市场观察
　　本周A股市场整体下跌，11月制造业PMI不及预期背景下，市场情绪小幅走弱。短期来看，本周均线趋势、涨停占比、融资买入占比、成交量PCR信号走弱，而北向流入和持仓量PCR信号则有所改善，11月其余经济数据公布前，市场情绪或维持纠结。中期来看，根据11月最新的量化经济周期拆解模型所得出的结论，景气度、通胀、存货周期均处于上升初期，盈利和利率周期已处上升中期，信贷周期或即将迎来下行拐点。由于当前仍有不少经济周期处于上升初期阶段，短期内仍会出现一定波动，市场也会对其进行反复验证导致情绪走弱。但是，从中长期来看，后续国内经济周期整体上行的趋势并不会改变，未来仍将对A股走势形成支撑。
　　2.市场最新观点
　　对于中长期投资者，本周A股整体估值中位数处于历史31.03%的分位数，权益资产未来三年的复合预期收益中位数处于年化10%附近。当前从长期视角来看市场整体估值处于偏低水平，权益具有较高的配置性价比。
　　对于灵活投资者，本周灵活择时模型对市场评分维持中性，基本面和风险偏好评分较上周小幅改善，流动性评分小幅下降。建议短期投资者暂时标配权益，未来将继续动态跟踪市场盈利预期、流动性和风险偏好的变化。
　　风格择时：中期维度，从估值差角度来看中小盘、价值风格仍具有一定赔率优势，值得持续超配。短期维度，结合各轮动模型的观察建议大小盘风格超配大盘，成长价值风格均衡配置。
　　风险提示：择时模型结论基于合理假设前提下结合历史数据统计规律推导而出，市场环境变化下可能导致出现模型失效风险。