公司核心看点及IPO发行募投：（1）公司是国内较早从事热敏电阻元件研发生产的厂商之一，在材料配方、陶瓷基体制备等方面具有深厚技术沉淀，产品性能已与国际同类产品接近，广泛配套于美的集团、海尔智家、华为等终端用户。压力传感器业务稳步推进，开启公司第二成长曲线。（2）公司本次公开发行股票数量为1892.3500万股，发行后总股本为7569.3835万股，公开发行股份数量占公司本次公开发行后总股本的比例为25%。公司募投项目拟投入募集资金总额4.94亿元，本次募投项目将有助于解决公司产能瓶颈，提升公司在热敏电阻及传感器领域的市场地位和技术优势。
　　主营业务分析：公司专业从事热敏电阻及温度传感器、氧传感器、压力传感器研发、生产和销售，目前主要应用领域涵盖家电、通信及工业控制领域，并逐步向汽车、光伏、储能、医疗等领域扩展。2020~2022年公司营收和归母净利润年均复合增长率分别为22.32%和21.89%，公司整体业绩稳中有升。受益于压力传感器核心技术突破，公司成功进入主流整车厂及汽车零部件企业供应商名录，压力传感器业绩快速实现量价齐升，单项业务收入2020~2022年均复合增长率高达347.05%。
　　行业发展及竞争格局：汽车安全性关注度持续升温叠加排放类法规收紧，车用传感器增量空间客观，2022年中国汽车电子用压力传感器市场规模有望扩容至197亿元，每年我国氧传感器市场规模约为50~70亿元；终端消费品创新周期缩短，智能化需求不断提高，消费类传感器高精度、多功能趋势已定。国内热敏电阻市场格局相对稳定，国内压力/氧传感器进口依赖度仍较大，温度传感器已基本对标国际龙头。
　　可比公司估值情况：公司所在行业“C39计算机、通信和其他电子设备制造业”近一个月（截至2023年11月28日）静态市盈率为33.33倍。根据招股意向书披露，选择A股上市公司华工科技（000988.SZ）作为可比公司。截至2023年11月28日，可比公司对应2022年平均PE（LYR）为33.07倍，对应2023和2024年Wind一致预测平均PE分别为26.87倍和20.79倍。公司所在中信三级行业消费电子组件PE（TTM）为46.78倍。
　　风险提示：1）公司部分产品在美的集团供货份额大幅下降的风险；2）公司与绿山咖啡及其代工厂合作的风险。