上周，铜价重心上移。后期来看，市场短期缺乏明显矛盾点，铜价短时依然维持箱体运行；
　　虽然美联储在会议纪要中重申谨慎行事，并表示改变利率立场需要更多证据。但是上周美国多个经济数据表现不佳，令市场预期美国经济增速放缓。并且市场已经排除美联储进一步加息的可能性，对明年开始降息的预期越来越高。美债收益率继续承压下行。我们在上周周报中已经提及，当下美联储年内加息的可能性已经为百分之零。
　　美国“黑色星期五”线上销售额创历史新高，令当下市场已经开始猜测美联储降息的可能性及时间点。本周未来几天市场将继续迎来多项经济数据，包括：周三的第三季度GDP报告、周四的核心个人消费开支(PCE)物价指数和个人收入和支出以及周五的11月ISM制造业PMI等。此外，美联储主席鲍威尔将在本周携手至少7位联储官员，陆续发表噤声期前的最后讲话，市场将从中寻找未来美联储货币政策路径的线索。美元指数短时在加息可能性下降后大幅回落，对大宗商品价格走势形成支持。
　　现货市场，考虑月末因素，部分市场中间商等存在12月交投量转向11月的需求，而11月去库依然优于预期，也印证了这一点，但月末现货升水预计走低，对价格支持力度下降。从11-12月平衡来看，依然可以考虑12-01基差back200以下borrow操作，目标back400-600元/吨。