周度行情：本周（2023.11.20-2023.11.26）主要宽基指数全数下跌。上证综指数下降0.44%，深证成指下降1.40%，创业板指下降2.45%。市场风格更偏向成长风格。本周（2023.11.20-2023.11.26）商贸零售（申万）指数小幅增长。本周商贸零售指数增长0.81%，在申万一级行业中排名第8，相对沪深300指数增长1.85%。商贸零售子板块方面，除互联网电商、旅游零售Ⅱ外其他细分行业均增长。其中专业连锁Ⅱ增幅最大，达6.47%，其次为一般零售，增长2.84%。本周个股涨多跌少。本周共78只个股上涨，其中家家悦、江苏舜天、中央商场、汇通能源、赫美集团、徐家汇、爱施德、浙江冬日、三江购物、国光连锁等涨幅靠前；5只个股持平，为丽人丽妆、居然之家、吉峰科技、ST易购、深赛格B；22只个股下跌，跨境通、国联股份、翠微股份、联络互动、青木股份、赛维股份、华凯易佰、凯淳股份、壹网壹创、若羽臣其中等跌幅靠前。
　　本周末商贸零售指数PE估值较上周末增长0.27，当前商贸零售指数PE估值处于十年54.70%分位处。
　　投资建议：本周市场在北交所指数大涨的背景下，A股走弱，在人民币升值情况下A股风格偏向价值。并且市场在多地发放消费券的消息刺激下，消费类板块涨幅靠前。未来建议持续关注各地对消费的刺激政策，在政策刺激下消费类板块或仍有一定活跃度。精打细算环境下持续推荐低价电商平台。
　　风险提示：宏观消费复苏不及预期；企业非系统性风险。