甲醇：如我们所预期，本周甲醇期价大幅回调，基本面上美国和中东装置重启，伊朗装船速度也较快，12月中国到港量或超出前期市场所预期；国内上游秋检逐步结束，后续供应压力或环比回升。宏观方面，市场上对于美国经济走弱和降息预期定价较为充分后，本周美国首申人数高位回落，意味着短期美联储难以给出鸽派信号，国内市场也有对信贷投放节奏等消息的担忧。不过在下跌的过程中，现货方面表现出了一些积极的信号，低价仍能吸引下游投机意愿，港口库存超预期去库，提货情况较好，周末港口基差走强至01+5元/吨。内地方面，绝对价格的下跌叠加下游担心雨雪天气阻碍交通，鲁北传统下买货情绪较好，并且市场上仍对宝丰和宁煤有外采甲醇的预期、鲁西MTO也计划周末提负荷。需求端的支撑使得期现价格在后半周逐渐企稳，MA1-5月差回升。近期01合约下滑较多，前期所提及的利空因素或已计价，市场也开始对伊朗限气有所预期，不过需要关注伊朗的气温以及具体停车的时间节点，若伊朗装置实际停车时间在12月底，则同比并未超预期。目前来看，远东区域厄尔尼诺现象或持续2024年第一季度，今年冬季将偏暖。但伊朗是否是冷冬仍不太确定，01合约上驱动也不明晰，此次反弹高度可能比较有限，暂时以观望为主。
　　★LLDPE：本周L期价大幅下跌，基本面上，PE油制开工逐步回升；宏观上本周也在受到海外通胀预期再度升温、国内信贷投放节奏放缓的压制。但期价下跌的过程中，下游在低库存下，投机性需求明显释放，现货端给予盘面明显的正反馈，L基差上行的同时，L1-5月差也开始回升，仓单量大幅减少，L期价在后半周逐渐企稳回升。但后续来看，在季节性的需求淡季下，随着成品油裂解价差的回升，PE开工将被动回升，12月美国货源到港量也将增加，此次反弹或难以持续。
　　★PP：本周PP期价明显走弱，宏观方面表现为压制的同时，巴拿马问题或已交易完毕，且随着成品油裂解价差的修复和炼厂开工的上行，油制PP开工明显回升。但PDH的负反馈仍在持续，在下周东莞巨正源一期60万吨装置检修落地后，PDH开工率将再度压缩至年内最低，12月金能也有继续检修的预期。随着PDH开工的回落，华东PP粉料和丙烯价差也被持续压缩，粉料产量持续下滑。在低利润下，惠州力拓30万吨外采丙烯制PP和泉州国亨45万吨PDH或在12月难以投放。综合来看，12月PP供应压力并不大，但季节性需求淡季之下，PP自身基本面并无太大矛盾，短期或以震荡运行。
　　★PX：上周PX期货价格下跌。冬季调油逻辑定价比重较低，PX利润更多由供需逻辑决定。由于前期PX-MX价差回升较快，带动亚洲PX供应端的回升，市场提前交易未来PX阶段性累库的压力，压缩PX环节利润估值。但长期看，明年PX的供需格局依然偏好，同时短期内下游聚酯高开工也限制PX利润往下继续压缩的空间。短期内PX价格震荡调整，长期关注逢低做多的机会。
　　★PTA：上周PTA期价下跌。需求端，织造企业和聚酯企业的开机率仍在继续提升。由于织造环节原料备货水平一直不高，年内对聚酯刚需犹存，聚酯产品库存压力可控，所以短期内也难以见到降负计划。供给端，PTA开工率逐步回升，下周有汉邦装置重启预期，现货宽松格局难改。远月加工费仍以逢高布空思路为主。估值角度看，PX及PTA环节利润都偏中性。从基本面角度看，PTA单边价格暂时缺乏明显驱动，短期内震荡调整，需防范OPEC+会议带来的原油价格波动。
　　★PVC：近期PVC盘面有所下行，但基本面变动有限。虽然整体偏弱，但考虑到本身估值已处于低位，盘面进一步下行的难度将会增加。此外由于PVC基差严重为负，期现套利机会较多，导致PVC仓单不断增加创出历史新高。而这会带来PVC3-5反套的机会，建议投资者可重点关注。
　　★烧碱：山东液碱价格经过小幅的反弹后就难以再上行。考虑到入冬后北方氧化铝企业将会有限产，且氯碱行业开工率还将有小幅的提升，我们预计山东液碱价格后续或将小幅走弱。但对期货盘面而言，由于是明年05合约，因此在现货下行空间有限的背景下，其涨跌或更多取决于商品整体。