★钢材：
　　本周钢价高位震荡，卷螺价差收缩。
　　近期成材基本面变化不大，本周五大品种库存仍在继续去化，去库速度整体略放缓，不过绝对库存压力有限。需求进入季节性淡季后，建材表需环比继续回落。本周螺纹表需回落至267万吨左右，同比降幅略收窄至8%，卷板需求依然有一定韧性。近期长流程钢厂利润修复至盈亏平衡附近，电炉利润进一步走阔。虽然本周铁水日产仍有微幅回落，但预计后续钢厂仍有一定复产空间，成材产量也有一定增加空间。
　　从驱动角度看，由于市场仍未开始累库，基本面压力有限，政策预期仍对钢价形成提振。同时，前期螺纹现货偏强，基差走强也使得钢厂交割意愿减弱，从而也使得1月合约表现强势。但当前钢价依然存在着高估的风险。在利润修复的情况下，冬储的供应压力依然不容忽视。此外，螺纹库存虽然偏低，但随着淡季来临终端对价格上涨的接受程度有限，本周基差也有所收窄，交割博弈仍存很大的不确定性。因此建议对钢价上方空间相对谨慎，近期轻仓观望为主，等待市场回调。
　　★焦煤：
　　本周焦煤震荡走势为主。
　　现货方面，由于产地部分煤矿限产，主产地焦煤现货价格继续上行，煤矿报价不同程度上涨。供应方面，近日吕梁地区煤矿事故频发，除地方及企业组织安全检查外，国务院安委会办公室决定对山西矿山安全生产工作开展帮扶指导，目前吕梁地区共停产煤矿25座，停产产能较大，焦煤供应进一步收紧，因此短期现货价格仍然偏强。但目前价格下，下游对高价煤接受困难，因此上方有限。进口方面，国内煤炭市场持续上涨，蒙煤贸易商拉运积极性较高，口岸通关持续增量，本周口岸市场延续偏强。库存方面，下游焦化厂补库情绪一般，但供应下降，煤矿端也无库存，整体库存偏低。
　　短期来看，虽然铁水下滑，但供应端不断停产，因此焦煤现货短时间仍偏强运行，盘面来看也仍有支撑，但随着铁水持续下滑，关注市场情绪调整。