报告要点：
　　PX：目前我们认为PX下方空间有限。截至最新亚洲PXN约355美元/吨，周内表现回落。油端影响，汽油裂解价差企稳，芳烃估值下压压力减轻，当前处于2023年尾声，市场预计2024年汽油调和仍存在缺口，芳烃调油故事仍将延续。供需基本面来看，11月中下旬供需预计改善。供应端来看，11月份多套日韩以及越南地区多套小型装置集中提负，目前亚洲地区PX开工回升，月内仍存在装置重启预期，预计东北亚地区开工相对偏暖。国内来看，目前PX开工维持高位，宁波中金、大连福佳化于四季度存在检修计划，其需求端PTA方面，进入11月中下旬装置集中重启量较大，据悉前期长停装置汉邦石化220万吨或于11月份重启，珠海BP110万吨以及四川能投100万吨于11月底均存在重启预期；新装置投产方面，11月份逸盛海南2#其中125万吨装置已出料，于PX而言，需求边际增长。
　　PTA：单边近端行情我们认为偏空判断，关注主流装置动态。11月中上旬TA端主流装置检修较为集中，日度开工仅74%左右，供应偏紧，TA现货加工费修复至450元/吨以上，而进入11月中下旬TA主流装置重启预期较多，供应边际增长，或带来累库格局。目前我们认为随着供应压力抬升，TA价格存在调整需求，现货加工费亦或有一定压缩空间，但近期亦不会出现加工费极度压缩的情况。需求方面，当前织造端呈现一定韧性，截至11月底江浙织机以及印染开工依旧维持高位，本周表现环比上行，江浙地区化纤织造综合开工率为68.84%，环比+3%，主因降温影响，内贸刚需保暖面料订单回暖，市场冬季面料走货氛围回升，亦推动本周坯布库存环比去化，但整体来看目前厂家多因资金压力，清理库存为主，关注后续新订单走向。当前，聚酯开工表现稳定，截至最新开工约88%，周内变动不大，关注未来聚酯成品库存边际变动是否对聚酯开工形成负面影响。
　　风险点：原油价格波动；聚酯端负荷下滑；美国汽油需求走弱