天工国际：全球高端新材料隐形冠军
　　合金新材料龙头，四大板块协同发展。天工国际是高速钢、模具钢、钛材料及切削工具四大业务板块协同发展的行业龙头。天工国际股权集中，管理规范且精细化，公司依次开拓了切削工具、高速钢、模具钢和新材料业务，实现了全品种特种新材料生产体系，产品广销国内外。
　　制造业转型升级为工模具钢带来广阔空间，粉末冶金钢和硬质合金刀具实现进口替代，钛合金或迎3C新需求。
　　1）模具钢进口替代趋势强，5万吨工模具钢产能22年投产。16-20年国内模具钢需求增速稳定在10%以上，国内模具钢行业集中度较高，CR5达到61.9%，产量供给相对稳定，进口替代进程加速。
　　2）高速钢和切削工具受益海外制造业需求回升，泰国工厂再增新量。公司拥有高速钢下游切削工具产能3亿支/年。
　　3）钛合金受需求端驱动价格涨幅较大，公司“由坯转材”至中游。20-21年国内钛合金加工材涨价幅度超30%。公司拥有钛合金产能5000吨/年，从生产坯材转型生产丝材、棒材等高利润钛合金中游产品。
　　博威合金：新材料持续向好，新能源大幅增长
　　铜合金Q3产销环比增长，新材料经营业绩持续向好。汽车行业景气加持下，“5万吨特殊合金带材项目”产能利用率快速提升，汽车电子材料Q3销量环比增44%。消费电子领域，5G散热材料为高端手机突破芯片封锁提供重要保障；智能终端镜头专用材料完成全流程量产验证，通过多家标杆客户认证，实现中批量的生产。半导体芯片领域，公司是封装材料的重要供应商，远期空间广阔。近日，公司可转债发行获得注册批复，新材料高端化进程再进一步。
　　光伏组件需求旺盛，新能源经营业绩大幅增长。随着1GW电池片扩产项目于二季度投产，公司新能源产品产销量增长明显。公司上半年光伏组件销量1063MW，同比+48%；新能源业务实现净利润3.69亿元，同比+291%。当前下游客户对公司光伏组件产品需求旺盛，公司在手订单饱满，新能源业务高景气有望延续。
　　风险提示
　　1、经济修复不及预期：就业增长缓慢、企业收入下降、市场需求减少等因素出现，导致经济增长缓慢或停滞。
　　2、个股基本面出现重大变化：公司发生严重的财务危机或经营问题，致使其营收或净利润大幅下滑，或者公司的市场份额急剧缩水。