行业要闻追踪
　　英伟达三季度业绩超预期，人工智能需求强劲。英伟达发布2023Q3财报(23年8月1日至10月31日)，营收和盈利均超此前指引，此次增长主要是受数据中心业务增长驱动，显示全球对人工智能的需求仍在不断增长，美国出口管制新规背景下，建议持续关注国产AI算力产业链的投资机会。关注1、国产HBM产业链及相关配套环节；2、英伟达的国产供应链环节，光模块关注天孚通信、中际旭创、新易盛；PCB关注沪电股份、胜宏科技等；3、国产AI芯片映射标的。
　　OpenAI人事震荡暂告终：奥特曼最终回归。我们认为，此次OpenAI的人事动荡，或引发业界对AI发展路径的更多讨论，长期来看，有利于AI基础模型的多样化发展和AI产业的良性健康发展。在此次OpenAI的人事动荡期间，海外多家数字巨头推出了新的基础模型，建议关注各大数字巨头在基础模型领域的动态，对标国内，建议关注互联网数字巨头以及AIGC应用产业链，如百度、金山办公、科大讯飞等。
　　行情回顾
　　本周(11.20-11.24)，我们构建的西部AI股票池中，其中109家A股公司整体周平均跌幅4.88%，53家美股公司整体周平均涨幅0.86%。A股公司中，AI大模型板块跌幅为1.10%，跌幅最弱，涨幅居前五的个股为赛为智能(+30.22%)、中文在线(+19.47%)、思美传媒(+12.26%)、威星智能(+8.60%)、高新发展(+6.02%)。美股公司中，AI应用板块涨幅第一，为1.30%，涨幅居前五的个股为Paypal Holdings (+16.65%)、Palo Alto Networks (+7.47%)、天睿(+5.75%)、奈飞(+5.29%)、Sprinklr（+14.74%)。
　　投资建议：AIGC和数字中国共振，算力托底。建议关注运营商（中国移动、中国电信、中国联通）；IDC及AI算力租赁（奥飞数据、光环新网、润泽科技等）；ICT设备商（紫光股份、中兴通讯（已覆盖）、锐捷网络、菲菱科思、共进股份）；光模块（中际旭创、新易盛、天孚通信、源杰科技（已覆盖）等）；散热领域（英维克（已覆盖）、申菱环境）。
　　AI应用的发展是影响AI板块估值的核心矛盾。在AI产业高速成长初期，投资逻辑上来看核心关注应用端增量需求的创造，投资节奏来看，前期是算力基础设施建设和大模型训练先行，后期重点关注应用持续强化带来机会。
　　风险提示：技术落地不及预期、硬件设备市场接受度不及预期、监管政策风险、中美贸易摩擦风险