中银多策略行业轮动体系推荐的下周行业配置：传媒（16.7%）、石油石化（ 8.3% ）、电力及公用事业（ 8.3% ）、建筑（ 8.3% ）、纺织服装（8.3%）、家电（8.3%）、食品饮料（8.3%）、房地产（8.3%）、非银行金融（8.3%）、通信（8.3%）、计算机（8.3%）。
　　业绩回顾：中信一级行业平均周收益率0.7%，近1月平均收益率4.0%。本周收益率表现最好的三个行业是房地产（3.3%）、商贸零售（2.6%）、农林牧渔（2.5%）。收益率表现最差的三个行业是计算机（-1.3%）、电力设备及新能源（-1.1%）、电子（-1.1%）。
　　模型表现：截至2023/11/23，行业轮动策略获得累计收益7.78%，中信一级行业等权基准收益-0.10%，对应累计超额收益7.89%。Wind普通股票型基金指数基准收益-8.64%，对应累计超额收益16.42%。其中：行业盈利景气度追踪策略较中信行业等权超额收益为1.15%，未证伪情绪跟踪策略超额收益为-4.24%，宏观风格行业轮动策略超额收益为17.22%。
　　风险预警：当前未有行业的滚动6年稳健PB估值（剔除极端值）处于95%分位点以上，在“极端高估值”层面没有需要提示预警的行业。从相对估值角度、当前估值分位数较高的行业为综合（85.8%）、煤炭（78.8%）、石油石化（63.6%）。
　　行业盈利景气度追踪策略（周度）：下周推荐的3个行业为家电、石油石化、食品饮料。基于行业盈利预期指标可知，本周推荐高景气度行业与上周一致，继续推荐家电、石油石化、食品饮料。此外TMT板块行业如传媒、电子、通信等盈利预期排名均有小幅提升。纺织服装盈利预期指标下降显著。
　　未证伪情绪行业轮动策略（周度）：下周推荐3个行业为纺织服装、传媒、电力及公用事业。基于“未证伪情绪”指标测算，景气市场情绪在各板块行业间频繁切换。本周较上周TMT板块相关行业热度明显减退，传统能源如电力热度显著提升。
　　宏观风格行业轮动策略（月度）：本月推荐的6个行业为传媒、计算机、通信、非银行金融、建筑、房地产。11月宏观风格择时模型显示对低估值、高波动、高beta风格看多，对12个月动量风格持中性评价。较10月推荐行业变化较为显著，新增非银行金融与TMT板块相关行业如传媒、计算机、通信，剔除煤炭、银行、消费者服务、建材。
　　风险提示：投资者需注意模型失效的风险。