【基本面信息】
　　棉花：现货方面，纺企目前新接订单没有任何好转，企业降价去库存的意愿较强，且棉纱贸易商也在加紧抛货，市场销售总体缓慢。目前企业继续扛亏生产，随着用棉成本逐渐下调，亏损幅度有所收窄，但距离扭亏仍有较远的距离。目前随着新棉成为主供应渠道，纺企采购多保持观望。
　　白糖：陈糖交投偏淡，成交一般，新糖询价积极。印度和泰国预期减产，并且印度已官宣禁止出口，泰国也对食糖进行监管出口，明年一季度贸易流将会非常紧缺。
　　【期权分析及策略建议】
　　（1）玉米期权
　　标的行情：玉米（C2401)自高点震荡下行近两个月跌破前期低点，一个月前反弹回暖震荡上行，近两周宽幅震荡，上周以来自谷底加速上行接近近期高点后遇阻回落，跌幅0.08%报收于2545，短期高位回落偏弱势空头运行。
　　期权分析：期权隐含波动率报收于9.23%（-0.75%），围绕下轨道线小幅波动近一个月后加速下行；期权持量PCR报收于1.02，围绕1小幅波动。
　　策略建议：构建偏空头的蝶式期权组合策略，获取方向性收益和时间价值收益，动态地调整持仓头寸，使得持仓delta保持负数，若市场行情快速波动至损益平衡点，则逐渐平仓离场，如C2401：B_C2401-P-2480，S_C2401-P2540和S_C2401-C-2540，B_C2401-C-2600。
　　（2）豆粕期权
　　标的行情：豆粕(M2401)多头趋势方向上震荡下行一个多月，一个多月前反弹上升震荡上行，后形成双重顶形态，本周以来跌破颈线后窄幅波动，跌幅0.84%报收于3992，行情是否反转仍有待观望。
　　期权分析：豆粕期权隐含波动率报收于17.49%（-0.08%），围绕上轨道线宽幅震荡；期权持仓量PCR报收于1.40，自低位反弹持续震荡回暖后短期宽幅波动。
　　策略建议：构建卖出偏空头的跨式期权组合策略，获取方向性收益和时间价值收益，动态地调整持仓头寸，使得持仓delta保持负数，若市场行情快速波动突破损益平衡点，则逐渐平仓离场，如M2401，S_M2401-P-3900，S_M2401-P-3950和S_M2401-C-4000，S_M2401-C-4050。
　　（3）棕榈油期权
　　标的行情：棕榈油(P2401)两月前自高点持续缓慢下跌后宽幅盘整一个半月，有前期低点支撑，上周先升后降，本周宽幅震荡，短期中性偏空，涨幅0.88%报收于7558。
　　期权分析：棕榈油期权隐含波动率报收于21.13%（+0.19%），围绕下轨道线宽幅波动，处于较低位置；持仓量PCR报收于0.51，低点反弹小幅上升后宽幅波动。
　　策略建议：构建卖出偏空头的宽跨式期权组合策略，获取方向性收益和时间价值收益，动态地调整持仓头寸，使得持仓delta保持负数，若市场行情快速波动突破损益平衡点，则逐渐平仓离场，如P2401：S_P2401-P-7300@10,S_P2401-P-7400@10和S_P2401-C-7500@10，S_P2401-C-7600@10。
　　（4）白糖期权
　　标的行情：白糖(SR2401)整体表现为前期震荡上行遇阻回落后震荡下行一个多月，近三周缓慢震荡上行后遇前期高点压力于上周缓慢回落，市场短期偏空，跌幅0.19%报收于6838。
　　期权分析：白糖期权隐含波动率报收于16.00%（+0.31%），围绕均线盘整半个月后突破上轨道线上行；期权持仓量PCR报收于1.60，持续缓慢下跌后窄幅波动。
　　策略建议：构建卖出偏空头的蝶式期权组合策略，获取时间价值收益，动态地调整持仓头寸，使得持仓delta保持负数，若市场行情快速波动至损益平衡点，则逐渐平仓离场，如SR2401：B_SR2401P6600@10，S_SR2401P6800@10和S_SR2401C6800@10，B_SR2401C7000@10。
　　（5）棉花期权
　　标的行情：棉花(CF2401)近一个月结束高位盘整行情弱势反弹遇阻回落后加速下行，一个月前窄幅盘整，三周前加速下跌后跌速放缓宽幅震荡，本周以来加速下跌大幅回落后弱势反弹，跌幅0.10%报收于15365。
　　期权分析：棉花期权隐含波动率报收于19.36%（-0.39%），短期低位窄幅波动；持仓量PCR窄幅波动后缓慢下行，于较低位置报收于0.62。
　　策略建议：构建卖出偏空头的鹰式期权组合策略，获取方向性收益和时间价值收益，动态地调整持仓头寸，使得持仓delta保持负数，若市场行情快速波动至损益平衡点，则逐渐平仓离场，如CF2401：B_CF2401P14800，S_CF2401P15200和S_CF2401C15400，B_CF2401P15800。
　　注：持仓量PCR：期权的持仓量PCR，是从期权的卖方角度分析市场的参与程度。期权持仓量PCR为1.00时，一般认为是市场行情的多空分界线。