本周市场延续分化，中证2000与国证2000等中小盘指数再次大幅领涨，沪深300与上证50延续调整，市场结构上热点题材逐渐分散，步入老题材无序反弹的状态。行业表现上，计算机、汽车、通信、国防军工等行业领涨，食品饮料持续低迷，周期股出现分化，钢铁、有色受商品涨价影响出现反弹，而房地产产业链整体表现不佳。
　　本周公布的经济数据来看，总量延续了偏平走势，投资与消费数据均呈现偏弱状态，这也有望进一步强化财政发力的预期，周五中国人民银行、金融监管总局、中国证监会联合召开金融机构座谈会，研究近期房地产金融、信贷投放、融资平台债务风险化解等重点工作，“三大工程”的逻辑有望强化，有望受益城中村改造等政策刺激的国企城投上市公司或具备配置价值。
　　宏观逻辑来看，中美会晤带来的预期交易或将暂告一段落，市场逻辑有望重回国内稳增长方向，财政发力叠加外部环境缓解的背景下，市场中期走势依然乐观。我们继续维持围绕TMT+医药的中期配置思路，但短期建议转向均衡配置。一方面，11月6日之后创业板指开始陷入胶着状态，目前中证1000也已经处于情绪高点，或需要市场情绪降温之后再参与更加稳妥；另一方面，以泛科技为主线的题材炒作开始向智能驾驶、复合集流体这些此前相对滞涨方向扩散，市场热点虽多但资金并没有形成合力，存量博弈格局下，或将再度转向行业无序轮动的状态。在新的主线逻辑确立之前，我们建议止盈部分超跌反弹品种，适度关注消费与周期大盘股的补涨机会。
　　风险提示：国内经济发展不及预期；财政与货币政策不及预期；全球突发性事件影响；股市突发性事件影响；引用数据滞后或不及时；历史规律失真等。