核心观点
　　本周统计局披露10月份地产销售数据，10月商品房销售面积达到7773万方，同比下滑20.3%，跌幅较上个月扩大0.3个百分点，地产销售修复过程中有所波动，受到10月份数据影响，近期消费建材企业股价有所调整；本周东方雨虹员工持股计划被平仓的传闻有所发酵，带动消费建材股价进一步调整，我们判断公司被强平实际风险不大，该问题最终能得到妥善解决，公司在近日也公告了3-6亿的回购计划彰显对未来发展的信心，我们预计随着未来地产销售修复态势逐步明朗，公司估值回到健康水平，同时城中村改造的相关支持力度也在不断加码，消费建材板块配置性价比正逐步凸显。
　　市场回顾：本周中信建材指数下跌0.38%，沪深300下跌0.51%，建材板块跑赢大盘0.14%。本周子板块中，消费建材下跌3.03%、水泥上涨0.44%、混凝土及外加剂上涨1.07%、玻璃及玻纤上涨1.02%、耐火材料上涨1.19%、装配式建筑下跌1.69%、新材料上涨3.44%。
　　板块数据跟踪：
　　水泥：全国均价上升0.45%，库容比环比上升0.88%。本周全国高标水泥含税均价为375.67元/吨，环比上升0.45%。本周全国水泥库容比74.00%，环比上周提升0.88pct，较上月同比上行1.56%，较去年同期提升4.69pct。本周水泥出货率57.53%，环比上周下滑0.20pct，较上月同比下滑2.67pct，较去年同期下滑1.40pct。
　　玻璃：浮法均价下行1.59%，库存环比下行1.73%。本周全国玻璃现货成交均价2015元/吨，周环比下行1.59%；本周全国样本企业总库存4056.7万重箱，环比下行1.73%，同比下滑44.3%，库存天数16.8天，较上期下行0.4天。本周3.2 mm镀膜光伏玻璃27元/平米，周环比持平，年同比下行3.57%；2.0mm镀膜光伏玻璃18元/平米，周环比持平，年同比下行14.29%。
　　玻纤：无碱粗纱市场稳中偏弱运行，电子纱价格基本稳定。本周国内无碱粗纱市场价格延续下滑走势，部分厂报价略有松动，多数厂成交存仍存一定灵活空间。截至目前，国内2400tex无碱缠绕直接纱主流报价在3200-3400元/吨不等，全国均价3304元/吨，较上周下降0.67%，同比下跌20.08%。电子纱主流报价7800-8800元/吨不等；电子布当前主流报价为3.5-3.8元/米。
　　碳纤维：本周市场均价环比持平，毛利率环比下行2.11pct。本周国内碳纤维市场均价94.7元/公斤，环比保持不变，年同比下降39.68%。截至11月17日，丙烯腈现货价约10250元/吨，周环比上行1.99%。据百川盈孚数据，截止到2023年11月17日，碳纤维行业毛利率较上周下行2.11pct，月环比下行6.89pct至-8.24%。截至11月17日碳纤维库存12260吨，较上周持平。其中东北、华东、西北库存分别为7050、1470、3740吨，均较上周持平。
　　投资建议：本周统计局披露10月份地产销售数据，10月商品房销售面积达到7773万方，同比下滑20.3%，跌幅较上个月扩大0.3个百分点，地产销售修复过程中有所波动，受到10月份数据影响，近期消费建材企业股价有所调整；本周东方雨虹员工持股计划被平仓的传闻有所发酵，带动消费建材股价进一步调整，我们判断公司被强平实际风险不大，该问题最终能得到妥善解决，公司在近日也公告了3-6亿的回购计划彰显对未来发展的信心，我们预计随着未来地产销售修复态势逐步明朗，公司估值回到健康水平，同时城中村改造的相关支持力度也在不断加码，消费建材板块配置性价比正逐步凸显。我们推荐关注竞争格局良好，第二增长曲线表现优异或自身零售业务占比高的龙头消费建材公司，推荐消费建材龙头【东方雨虹】【三棵树】【伟星新材】。
　　风险分析
　　1）地产基建投资增速不及预期
　　建材行业下游主要为地产和基建行业，其投资增速将显著影响对各类建材产品的需求。近年来房地产行业经历了多轮降杠杆、去库存、资金收紧等政策调控，未来仍将面临结构性改变；基础设施建设投资增速也从高位逐渐放缓。倘若地产基建投资增速不及预期，将使得建材行业面临景气度下滑以及企业经营环境压力加剧的风险。
　　2）原材料价格上涨超预期
　　建材行业属于中游制造业，上游原材料价格波动将对行业盈利能力产生影响。倘若原材料市场价格出现较大幅度上涨，而成本压力向下游终端市场传导不及时的情形下，建材企业盈利空间将被挤压，从而面临利润下滑的风险。