钢材：钢材边际供需略有转弱。板材、长材去库速度双双小幅放缓，产量边际回升。外需方面，钢材出口利润连续两周小幅改善，出口量维持。整体供需矛盾有限。螺纹、热卷期货基本平水/小幅升水现货，1/5价差维持历史同期低位，估值略偏高。近期行情宏观驱动权重较大，符合季节性规律，但铁矿监管压力或限制上方空间。预计下周市场将震荡为主。
　　铁矿：铁水产量连续三周环比下降，由九月末高点下探5%。铁矿到货短期大幅下降，但预计后续将回升。预计后续铁矿仍将垒库，垒库速度预计维持近五年同期最低水平。铁矿供需维持偏强，边际略有转弱但符合季节性规律。国家发展改革委加强铁矿石市场监管，大商所调整铁矿持仓限额、提高保证金比例，系一个月内第二次修改交易细则，监管压力限制上方想象空间。预计下周市场将震荡为主。
　　本周交易策略：
　　单边：建议观望为主，前期多单建议择机离场逻辑：材、矿供需矛盾有限，宏观乐观情绪受监管压力限制，驱动力将有所减弱
　　套利：建议观望为主逻辑：月差、利润上下两难
　　风险点：1，微观需求2，监管政策