1、市场行情
　　本周（2023年11月13日至11月17日），中证转债涨幅为0.54%，表现弱于中证全指（0.98%）。分类别来看，超高平价券（转股价值大于130元）涨幅均值为3.13%，表现优于高平价券（0.12%）、中平价券（1.00%）、低平价券（-0.18%）和超低平价券（-0.15%）。低评级券（评级为AA-及以下）的涨幅均值为1.12%，表现优于中评级券（-0.19%）和高评级券（-0.27%）。
　　从转债规模看，本周大规模转债（债券余额大于50亿元）的跌幅均值为0.28%，表现弱于中规模券（-0.11%）和小规模券（1.59%）。从行业来看，涨幅排名前30的可转债主要来自汽车（7只）、计算机（6只）、机械设备（5只）和化工（3只）；跌幅居前的30只可转债主要来自建筑装饰（4只）、电子（4只）、电气设备（3只）、医药生物（3只）和化工（3只）。
　　2、价格均值为121.14元，处于历史中高水平
　　截至2023年11月17日，存量可转债共548只，余额为8646.38亿元。11月17日，转债的平均价格为121.14元，分位值为75.60%，处于2018年至今的历史中高水平。转股溢价率为33.10%，分位值为74.47%，处于2018年至今的中高水平。其中，中平价（转股价值为90至110元之间）可转债的转股溢价率为26.58%，高于2018年以来中平价转债转股溢价率的中位数（16.38%）。
　　3、可转债配置方向
　　本周（2023年11月13日至11月17日），中证转债指数涨幅弱于中证全指。分类型来看，本周表现最好的是超高平价券，涨幅均值达3.13%，其次是中平价券；低平价券和超低平价券收跌。从评级来看，本周低评级券表现较好。从规模上看，本周大规模转债表现不佳。估值方面，本周转股溢价率继续压缩，较上周五（11月10日）的34.59%下降1.49个百分点。
　　我们认为，转债市场在反弹阶段过后，进入到震荡盘整阶段，转债市场估值压缩仍在持续当中。下一阶段，我们对高价、高估值转债保持谨慎，更建议投资者在中低价转债，特别是困境反转的标的当中做左侧布局。在行业选择方面，可关注以下方向：1）消费电子：关注智能手机、穿戴设备等相关领域的销量复苏带来的周期性机会，重点可关注华为产业链相关的消费电子转债标的。2）关注半导体相关的转债，如光刻胶、特种气体、半导体设备零部件等板块的转债标的。3）创新药、医疗器械、医药流通领域的相关转债标的。
　　4、风险提示
　　关注A股市场走势对转债市场的影响。