年度策略观点：东升西落，共振上行
　　（1）年度策略观点：东升西落，共振上行
　　核心逻辑：1、2024年度主线：“东升西落”。2、中观行业线索：中美制造业共振复苏。3、风格配置线索：微型股风格上行斜率下修。4、基金配置的3个关键词：逆势抱团，冷门挖掘，全球化逆转。5、衍生品：当前雪球尾部风险相对较低。
　　（2）成立关键假设：
　　国内稳增长政策落地，中美制造业共振复苏：对应制造业内需及出口均改善，景气上行驱动股价走强。
　　美国经济内生动能切换，消费增速边际下行：对应美债利率高位回落，驱动人民币汇率回升和北向资金回流。
　　半导体周期全球范围内反转，景气上行启动：对应电子行业业绩持续改善，股价有望强势。
　　公募机构维持存量博弈，持仓结构持续切换：对应前期机构参与程度较高的大盘股仍有筹码结构压力，小盘股风格延续。
　　市场下行空间有限，不会出现大幅调整：对应雪球产品不会发生敲入，可持有至到期后获取相应收益。
　　（3）成立最大软肋：
　　稳增长政策不及预期，景气复苏斜率下修：将导致经济预期走弱，影响顺周期板块表现。
　　中美制造业复苏不及预期：将导致制造业业绩改善不及预期，影响股价表现。
　　美国财政扩张超预期：将导致美国消费持续走强，美债利率维持高位，对A股估值形成压力。
　　半导体周期复苏不及预期：将导致对电子行业的业绩预期下修，影响行业股价表现。
　　外资回流大盘股，增量资金驱动主线重回大盘：将带来大盘股估值修复，市场风格更偏大盘。
　　市场大幅下跌，雪球触发部分尾部风险：雪球可能发生敲入进而造成本金损失。
　　风险提示
　　稳增长政策不及预期，景气复苏斜率下修
　　中美制造业复苏不及预期
　　美国财政扩张超预期
　　半导体周期复苏不及预期
　　外资回流大盘股，增量资金驱动主线重回大盘
　　市场大幅下跌，雪球触发部分尾部风险