【平安证券】策略深度报告现代化产业体系研究系列（三）资本市场篇：美国如何支持创新中小企业融资20231116
　　研究分析师:魏伟投资咨询资格编号: S1060513060001
　　研究分析师:张亚婕投资咨询资格编号: S1060517110001
　　研究助理:蒋炯楠一般证券从业资格编号: S1060122120026
　　核心观点: 10月末的金融工作会议确定“金融高质量发展”的总基调，提出“更好发挥资本市场枢纽功能”。会议要求“把更多金融资源用于促进科技创新、先进制造、绿色发展和中小微企业”。综合我国金融发展政策基调及美国经验来看我国资本市场改革方向，一是推动注册制走深走实。美国融资端政策随着市场环境的变化不断演进，我国资本市场全面注册制改革已取得较大成果，实践端的优化会进一步落细落实。二是服务创新中小企业提升到新的战略高度。美国多层次资本市场IPO配套制度大幅提升市场融资效率，特别是对中小企业的政策倾斜及培育；我国在经济发展中要加大对新兴产业及中小企业的政策倾斜，北交所高质量建设及多层次资本市场建设（转板）显得更为重要。三是探索创新私募股权融资模式。美国重视私募股权融资对创新中小企业的培育，我国私募股权融资制度和实践有望进一步发展。A股资本市场生态有望在实践改革中进一步优化。关注成长创新中小企业和券商龙头。
　　【平安证券】宏观点评国内宏观积极财政趋势明确-2023年1-10月财政数据点评20231116
　　研究分析师:贾清琳投资咨询资格编号: S1060523070001
　　研究分析师:钟正生投资咨询资格编号: S1060520090001
　　核心观点:后续积极财政趋势明确：1）财政政策方面，可重点关注化债进度、提高财政资金使用效率方面的相关政策出台。2）货币政策需积极配合，支持化债及“三大工程”建设。“置换化债+金融支持化债+特别国债”化债方案之外，央行应急流动性金融工具，推动地方政府和融资平台通过盘活或出售资产等方式均可期。3） 2024年财政预算也有望更加积极。2023年赤字率水平调已增至3.8%左右，或意味着3%的赤字率已不再是特殊情形下的“紧约束”，政策理念上的突破值得高度关注。我们认为，2024年赤字率或将定在3.5%以上，财政政策将更加积极，以巩固中国经济复苏的基础，尽快将GDP增速推升至合理区间。
　　【平安证券】行业点评电力设备及新能源中美加强气候领域合作，国内新能源制造龙头有望受益强于大市20231116
　　研究分析师:皮秀投资咨询资格编号: S1060517070004
　　研究助理:苏可一般证券从业资格编号: S1060122050042
　　核心观点:美国光伏市场巨大的规模和丰厚的盈利水平对国内光伏企业具有较强的吸引力，阿特斯等头部组件企业已经宣布赴美投资高效N型电池产能；而晶硅组件产业链链条长，我国光伏制造产业在技术、工艺等方面领先，国内光伏制造龙头赴美投资能够助力美国本土光伏制造产业链的加快发展。中美在气候领域加强合作有望给国内光伏和风电制造龙头企业赴海外投资并扩大海外市场份额带来契机，建议关注正在积极筹划赴美投资的组件龙头隆基绿能、阿特斯等，同时建议关注未来有望在欧美市场投资建厂的风机龙头明阳智能、金风科技等。