本期市场交易意愿抬升，A股成交额持续攀升，其中内资率先积极，两融资金大幅买入，机构投资者情绪进一步回暖，资金共识主要在非银和医药板块。
　　摘要：
　　市场交易意愿抬升，A股成交额持续攀升。1）宏观流动性：十年期美债利率再度上升。本期（11.6-11.10）美联储主席鲍威尔及部分官员密集发表“鹰派”观点，穆迪下调美国评级展望为负面，受此影响，美联储加息预期有所抬升，十年期美债利率再度上升，投资者关于海外流动性宽松的乐观逻辑受阻。2）微观流动性：市场交易意愿抬升，A股成交额持续攀升。沪深两市日均成交额从上期的8706亿元大幅上升至本期（11.6-11.10）的9788亿元。一级行业中，非银行金融、传媒、煤炭、计算机及通信行业的成交额边际变化率抬升最快。
　　内资资金积极，配置型外资开始回流。从各资金主体资金流向上看，内资明显积极，两融资金大幅买入，机构投资者情绪进一步回暖。于此同时，配置型外资亦开始回流：1）本期两融资金单周融资净买入达231亿元，两融交易额占A股成交比重大幅上升至9.2%。2）本期机构投资者投资情绪延续积极，从公募基金产品的申购和配置意愿上看，本期新成立基金份额增加至84亿元，私募基金情绪乐观，11月对冲基金信心指数从122大幅抬升至126。新发理财产品中参与权益投资占比亦延续上升。3）上期北上资金小幅净流入，但本期资金重回净流出格局，单周净流出80亿元，从资金结构上看，配置型外资开始回流，单周净流入5亿元，而偏博弈型资金净流出为42亿元。
　　资金在非银和医药板块形成一致共识，分歧主要在周期和成长板块。从配置风格上看，本期两融资金净流入所有板块，其中在成长和周期板块的净流入最多，分别达到105亿和61亿元，而北上资金除在消费板块保持小幅净流入外，净流出其他板块，其中以周期和科技板块为主，分别流出41和23亿元。具体到行业配置上，两融和北上资金在非银和医药方向形成一致共识，但在有色、电子和通信上分歧明显。
　　股权融资规模边际下降，产业资本净减持维持低位。1）本期（11.6-11.10）IPO发行规模维持低位，定增规模明显下降，其中IPO共4家，融资规模27亿元，4家公司定向增发，融资规模为17亿元。2）本期限售股解禁规模为231亿元，为今年以来最低水平，预计年底之前解禁规模将持续维持低位。产业资本净减持规模维持历史较低水平，较上期净减持15亿元边际小幅上升至本期净减持40亿元。
　　风险提示：数据可能存在测度误差、海外货币政策收紧超预期、地缘政治不确定性。