本报告导读：
　　OpenAI升级加速生态发展，光模块投资机会再来；中国电信推出直连卫星旗舰机型，运营商全面入局卫星通信。
　　摘要：
　　OpenAI升级加速生态发展，光模块投资机会再来。11月7日，OpenAI在首届开发者日上，正式公布自定义GPT，OpenAI目前每周使用量达到1亿人次,开发者数量达到200万，以及92%的财富500强企业在使用OpenAI产品。新版本发布后不到24小时，出现大量网友报告OpenAI的ChatGPT和API全都无法使用，用户反馈称ChatGPT提示服务器达到极限容量，算力资源供给任重道远。当前，海外大厂对于2024年CAPEX指引逐步确定，我们预计光模块订单有望逐步落地，产业链内核心公司业绩确定性在提升。同时，2025年需求预期在乐观起来，其次光模块板块在调整幅度、估值和微观结构都有明显变化，建议重点关注。
　　中国电信推出直连卫星旗舰机型，运营商全面入局卫星通信。11月9日，中国电信在2023数字科技生态展上，重点推出直连卫星的手机天翼铂顿S9，并支持国内主流手机终端厂商推出直连卫星的旗舰机型，年底上市终端款型不少于5款，其集采量2024年将超过500万台，并全面纳入自有渠道百分百主推。中国移动也于2023年9月完成了国内首次运营商NR-NTN低轨卫星实验室模拟验证，支持手机卫星宽带业务。中国联通发布了“沃星空”“沃星陆”“沃星海”三大品牌业务线，主要面向政企人员，旨在为客户提供覆盖全时域、空天地海一体化的卫星互联网接入服务。三大运营商全面入局卫星通信，有望加速卫星产业应用的快速发展。
　　投资建议：主线将是围绕数字经济数据要素、人工智能和中特估等。1）AI带来的光电板块需求预期上修和技术创新机会，推荐新易盛、天孚通信、光库科技、中兴通讯、光迅科技、仕佳光子等，受益标的为博创科技、华工科技、神宇股份、兆龙互连等；2）数据要素：运营商板块是数字经济基建和运营的核心，推荐中国联通，受益标的为中国移动、中国电信；3）低估值板块预期反转机会，包括新能源海缆、电网信息化、卫星互联网等，推荐威胜信息、力合微、亨通光电、中天科技、长飞光纤、和而泰、拓邦股份、朗特智能等，受益标的为英维克等。4）卫星互联网：推荐铖昌科技，信科移动，受益标的为上海瀚讯。
　　风险提示：AI及云发展不及预期，流量类业务应用发展不及预期。