投资要点
　　【板块走势】
　　上周（11.06-11.12）中信通信板块上涨3.81%，其中通信设备制造上涨5.71%，增值服务上涨2.04%，电信运营下降1.63%，同期沪深300指数上涨0.07%，中小板指数上涨1.65%，创业板指数上涨1.88%。
　　【周观投资】
　　周观点：ChatGPT 4顺利升级，API费用大幅降低，应用商店产品即将落地，开发成本和收益机制完善，为AI应用爆发夯实基础。据《科创板日报》消息，英伟达现已开发出针对中国区的最新改良版系列芯片：HGXH20、L20 PCle和L2 PCle，部分云厂开始测试，对比来看，华为昇腾910系列等或仍具性价比，继续看好国内华为算力链的需求崛起，建议关注竞争格局好的高速背板连接器等环节。国内第二款卫星通话手机（中国电信天翼铂顿S9）发布，进一步打开卫星通信ToC端应用空间。
　　ChatGPT 4顺利升级，API费用降低利好应用推广；AI驱动Coherent 800G光模块超高速增长，持续看好光模块等算力产业链。2023月11月7日，OpenAI顺利召开首届Dev day；顺利推出升级版多模态API-GPT-4 Turbo，该大模型将知识库更新至2023年4月，上下文窗口提高到128k，相当于一次能输入300页的书籍；功能进一步强化。同时推出了Assistants API，支持代码解释器、检索等功能，进一步降低开发者使用难度。OpenAI表示将在本月稍晚时候推出GPTStore，届时GPT开发者可将自己的AI应用在商店中上架，开发者还能与OpenAI将进行收入分成，逐步构建起GPTs生态，有利于生态繁荣，加速应用商业化落地。本次GPT-4 Turbo版收费大幅降低，输入token的收费价0.01美元，便宜三倍，输出token的价格为0.03美元，便宜两倍。新版GPT-3.5的输入token和输出token收费也分别比原版便宜三倍和两倍。GPTAPI进一步降价，大大降低了开发者的使用成本，推动OpenAI向通用化人工智能发展，助力AI应用场景加速落地，光模块等算力产业链有望受益于应用推广。Coherent发布2024财年Q1业绩符合预期，数通领域业务驱动业绩强劲增长。在通信业务中，目前200G以上光模块在数通光模块占比超70%，在人工智能相关数据中心建设的推动下，800G收入环比+200%。公司展望未来，800G/1.6T/3.2T光模块市场规模到28年有望超42亿美元，CAGR超40%，驱动整个数通市场规模以20%CAGR增长，800G和1.6T光模块出货量在数通光模块中占比约为60%，持续看好光模块产业链，重点推荐中际旭创、天孚通信、新易盛等。
　　英伟达或推出针对中国市场的改良版AI芯片，芯片算力能力下降但带宽或大幅提升。据《科创板日报》消息，英伟达现已开发出针对中国区的最新改良版系列芯片HGXH20、L20 PCle和L2 PCle；知情人士称，最新三款芯片是由H100改良而来，英伟达最快或将于本月16号之后公布。网传H20芯片采用Hopper架构，FP16/FP32算力分别为148/44 TFLOPS，低于H100的1979/67 TFLOPS；L20芯片FP16/FP32算力分别为119.5/59.8 TFLOPS，低于L40S的733/91.6 TFLOPS，两款芯片FP16算力下降最为明显。内存方面，H20为96GBHBM3，与H100同样规格，因此预计整体价格较为昂贵。带宽方面，H20芯片间互联采用与H100同规格的900GB/s的NVLink，显著高于H800的400GB/s NVLink，有望提升对应高速率光模块等硬件需求；L20则采用了与L40S相同的64GB/s PCIe互联；持续看好国内400G/800G高速率光模块需求。
　　周重点推荐：中际旭创、新易盛、天孚通信、中瓷电子。
　　风险提示：国际关系紧张；产品升级进度不及预期；市场竞争加剧。