核心观点：本轮尿素期价回调主要受政策指引影响，上周期货仓单大幅增加，11月6日仓单数量为340，11月10日仓单数量增至5639，外加增设交割厂库，交割风险大幅减少，期货价格继续探涨乏力，同时带动现货价格下调。但仍需注意目前尿素企业库存为36.9万吨，远低于前四年平均水平76.9万吨，低库存下不建议继续追空。后续供给方面气头企业将面临限产，供给有回落预期，同时下游冬储需求仍在，尿素价格难以深跌，预计后续将继续保持宽幅震荡。
　　策略建议：建议暂时观望，不建议继续追空；
　　行情回顾：上周周初尿素价格继续探涨，11月8日召开有关会议后，尿素期价出现回落，期货仓单大幅增加，11月6日仓单数量为340，11月10日仓单数量增至5639，同时郑商所增设安徽辉隆农资集团股份有限公司、云南云天化农资连锁有限公司为指定尿素交割厂库，政策面偏向于保供国内，稳定价格，尿素期价探涨无力，周五有较大跌幅；
　　基差与价差：11月6日UR2401基差为140元/吨，11月9日收敛至127元/吨，11月10日基差再度走强至157元/吨；UR01-05价差整体呈收敛之势，11月6日价差为241元/吨，11月10日收敛至173元/吨，期间均值为216.8元/吨。周五尿素期价有较大跌幅，打断了01合约的基差收敛节奏，同时01-05价差也从高位回落；
　　供给端分析：目前煤制尿素利润显著高于往年同期，上游开工意愿较强，估算日产量约为17.60万吨；企业库存累库速率不佳，周度企业库存为36.9万吨，环比增加0.5万吨，远低于前四年平均水平76.9万吨；
　　需求端分析：下游需求方面复合肥与三聚氰胺生产略有反弹，交投氛围较好，截至2023年11月8日，国内尿素样本企业主流预收天数6.59日，较上期增加0.35日，环比增加5.61%，下游买涨情绪仍在；
　　风险提示：煤价大幅上涨，上游开工不及预期，出口政策变化。