逻辑观点：
　　宏观：国内海关数据不及预期，贸易顺差收窄，锌价上方压力犹存；海外地缘冲突依旧，市场资金避险情绪较重。
　　成本端：上周俄罗斯OZ矿发生火灾，中国是OZ矿的主要流入国，此前预计明年2月可以进口到国内，受火灾影响或将延后，加之今年年内多个海外矿宣布停产，明年矿端偏紧愈发明显；短期来看，当前国内冶炼厂原料备库较为充足，暂且不会影响炼厂正常生产。
　　供给端：云南限电再次重演，此次云南限电主要在红河州及周边企业，限电10%左右，考虑当前云南水电尚且充足，预计月内影响量在1,100吨左右，影响量相对较小，其他地区炼厂除常规检修外，在高利润刺激下均保持正常生产，预计11月产量微降，供给整体保持充足。
　　需求端：随着京津冀地区雾霾天气好转，环保管控解除，镀锌企业开工有所回升；压铸锌合金因生产补库开工回升，但其消费依旧处于低迷状态，圣诞订单疲软，对压铸锌合金支撑不足；氧化锌开工受订单影响有所走弱，消费整体不及预期。
　　行情展望：从当前锌市来看，供给端持续放量，需求端较为弱势，且现货升水持续走弱，社库出现累增，基本面供增需弱的格局对锌价支撑不足，预计无进一步指引前，锌价震荡偏弱运行，运行区间20,700-21,700元/吨，关注云南地区限电安排及多头资金变动。
　　风险因素：海外宏观风险，云南限电，炼厂非预期减产