上周国内钢材价格反弹，截止11月10日，华东上海（中天）螺纹4000元（+60），唐山螺纹3780元（+60)；热卷方面，上海热卷3930元(+60)，天津热卷3890元(+60)。
　　截至11月9日，五大品种钢材整体产量降37.16万吨，五大品种库存厂库环比降14.32吨，社库降39.09万吨。表观需求926.83万吨（农历同比-6.25%），环比降39.34万吨。截至11月9日，长流程现货端，华东螺纹长流程现金含税成本3910元，点对点利润69元左右，热卷长流程现金含税利润-117元左右。电炉端，利润明显得到修复，华东平电电炉成本（理计）在3884元左右，谷电成本在3702左右，华东三线螺纹平电利润16元左右，谷电利润178元。
　　废钢端，本周张家港废钢价格2600元/吨，周环比回升50元/吨。整体来看，成材端价格延续震荡反弹走势，短流程利润恢复，江苏等地区电炉厂增加生产时间，废钢日耗明显增加。数据显示，截至11月9日，89家独立电弧炉企业产能利用率70%，环比回升8个百分点；日耗方面，255家样本钢厂日耗51.2万吨，环比增2.94万吨，增幅6.1%。其中，132家长流程钢厂日耗25.7万吨/天，环比增0.79万吨，增幅3.2%。供应方面，255家样本钢厂日均到货46.8万吨，环比增4.73万吨，增幅11.2%；库存方面，255家钢企废钢库存总计499.8万吨，环比下降10.69万吨。257家基地库存47.2万吨，环比增1.07万吨。随着电炉利润的改善，日耗增量明显，废钢价格有望继续修复。
　　结论：当前宏观政策方面对稳定总需求起到积极提振作用。基本面来看，随着降温开启，需求进入淡旺季切换阶段，当前成材品种延续去库走势，供需暂无矛盾累积，短流程利润恢复后，废钢日耗出现明显增量，上周废钢价格反弹20-50元，提升电炉成本，综合来看，目前仍处于强预期阶段，钢价在低库存基础上易涨难跌，下方回调支撑可关注谷电成本（3700-3720）。
　　（风险提示：期市有风险，投资需谨慎。）