投资要点
　　2023年11月6日至11月12日申万传媒行业上涨5.28%，表现强于沪深300（0.07%）和创业板（1.88%）。子板块中，涨幅居前的是大众出版板块、网红产业链板块、新媒体平台板块、数字阅读板块和游戏板块；跌幅靠前的是广告营销板块。SW传媒中涨幅居前的是中文在线、天威视讯、思美传媒、果麦文化和天龙集团；跌幅居前的是智度股份、百纳千成、ST美盛、人民网和万达电影。
　　重点数据跟踪：1）综艺方面，截至11月11日15时，芒果TV本周进入TOP50共有综艺12部，《花儿与少年·丝路季》排名第1；优酷本周进入TOP50共有综艺5部，《这！就是街舞第6季》排名第6；爱奇艺本周进入TOP50共有综艺2部，《你好种地少年》排名第5；腾讯视频本周进入TOP50共有综艺2部，《我可以47》排名第3。2）从剧集来看，2023年11月6日至11月12日，腾讯视频有10部剧进入TOP20，爱奇艺有8部剧进入TOP20，优酷视频有5部剧进入TOP20，芒果TV有2部剧进入TOP20。
　　AI利好持续积累，行情反攻正当时。传媒板块处于行业基本面复苏期，Q4行业景气度有望持续回暖，并进入AI产品密集亮相期，行情有望整体再现回升趋势。11月6日，OpenAI发布GPT-4 Turbo，在更长的上下文长度、更强的控制、知识升级、多模态、模型微调定制和更高的速率限制这六大领域完成迭代升级，同时还推出自定义版本的ChatGPT，用户可以通过自然语言打造自己的GPT，并且公开分享至GPTStore，为AI应用的迭代奠定强大的生态。持续的产业催化利好、AIGC生态体系的陆续完善、政策的高效引导有望量变形成质变，为传媒行情新一轮上涨提供支撑。AI产业趋势+政策宽松周期+行业复苏三重因素构筑传媒行业长期向好趋势。在此基础上，业绩突出、且未来业务持续向好的标的有望取得超额收益。推荐果麦文化、宣亚国际、恺英网络、三七互娱、上海电影、浙文互联等，建议关注易点天下。
　　重点推荐六条主线：
　　主线一：游戏板块，推荐恺英网络、三七互娱、姚记科技、吉比特、完美世界、盛天网络、电魂网络、宝通科技，建议关注游族网络等；
　　主线二：出版板块，推荐果麦文化、皖新传媒，建议关注中信出版、凤凰传媒、中南传媒、新经典等；
　　主线三：广告板块，推荐宣亚国际、浙文互联、利欧股份、三人行、蓝色光标等，建议关注易点天下。
　　主线四：影视板块，推荐华策影视、光线传媒，建议关注捷成股份、华谊兄弟、百纳千成等；
　　主线五：“传媒+”板块，传媒+卡牌领域的姚记科技，推荐传媒+图文领域的平治信息、中文在线，传媒+大模型的昆仑万维，传媒+社交领域的盛天网络等，传媒+旅游的祥源文旅；
　　主线六：传媒白马标的，在传媒成为市场主线、关注度持续提升的趋势下，芒果超媒、分众传媒等权重股有望迎来配置盘的红利。
　　风险提示：政策监管趋严，游戏版号进展低于预期，影视剧播出效果低于预期，宏观经济波动