本周烧碱收涨%于2682，周三周四连续两晚波动扩大，前者交易失误、后者纯碱连带，自身维持流动性损失、盘面升水和月差反套格局。
　　现货层面，价格华东触底反弹、西北补跌对应中间价2550左右;供给端除检修外另有降负荷导致减量略超预期，两家三方机构厂库连续两周去化至常态水平、一家垒库但表需依然高位;需求端开工率印染横盘、纸浆降粘胶短纤增，氧化铝预计波动扩大但因矿端缓解仍能维持当前高位开工中枢。烧碱单一利润江苏已亏，氯碱一体化因液氯反弹利润修复，液氯本周供需双减，耗氯下游中PVC检修有待回归但其余耗氯下游受限利润开工低位,就氯碱平衡来看,需求最大份额中氧化铝横盘和PVC复产之别导致耗碱环比上弱于耗氯，但同比上耗氯又明显弱于耗碱，两者矛盾不够突出需要边走边看。
　　后续遵循季节性烧碱将呈上游复产、下游备库的双增局面关键在于两者相对幅度，通过比对预估厂家库存有可能已经见顶或高位横盘。虽然前期所述反弹需要的现货价格见底和库存去化条件已经具备,但盘面给出升水估值的同时厂库去化的连续性并不确定，且下游印染开工有下滑预期,所以对应盘面目前看不到突破驱动,预估将维持当前2500-2700的价格运行区间。前期2700一线虽有高估值压力但厂家去库并未给出高频数据配合，随下旬集中复产临近有待诱发估值调整，区间内短空长多仅供参考。
　　风险点:氧化铝厂减产,耗氯下游增产