原料端，进口铜精矿加工费环比减0.3%至85.03美元/吨，主流矿企四季度同比增速由三季度的5.1%下滑至3%，伴随国内冶炼厂现货需求的增加，铜精矿加工费难走高。废铜端，铜价反弹带来的精废价差走高以及提振了再生铜持货商的出货情绪，近期废铜市场货源紧张情况有所缓解。冶炼端，冶炼厂利润仍高，但精铜新增产能远大于粗铜加上废产粗铜原料仍然不足，粗铜加工费始终维持低位，11、12月份国内冶炼厂检修基本完成，开工率或再进一步提升。进口端，进口窗口持续打开，LME注销仓单自3万吨回落至1万吨，以亚洲仓库为主，后续或陆续到港国内。需求端，精铜杆开工率为77.83%，较上周回升3.8个百分点，再生铜杆开工率42.88%，环比上周回升4.69个百分点。本周华北地区此前因环保政策停产的铜杆企业已恢复生产，带动开工率回升，不过在铜价高位震荡的背景下，下游企业采购仍显犹豫，加工企业新增订单有限，多以生产前期订单为主。铜箔方面，受制于产业链库存高企，新增订单有限，开工率持续走低。库存方面，LME铜库存18.06万吨，环比减600吨，较去年同期增加10万吨，分地区看，欧洲地区增2475吨，亚洲地区减4600吨，美洲地区增1525吨。COMEX库存减201吨至1.85万吨。国内现货库存（含交易所）+保税区库存总计7.16（-0.87）万吨，同比减6万吨。全球库存总计27.01万吨，环比减0.95万吨，同比增2.6万吨。整体来看，宏观加息压力的缓解支撑铜价向上，但消费仍然偏被动，铜价冲高后订单降温明显，精废价差走高后对精铜替代优势再度凸显，进一步抑制精铜消费，此外新能源方面产业链产能过剩带来的库存高企也令后续消费缺乏持续性，铜价仍面临基本面转弱的风险，承压运行。
　　本周关注点：
　　废铜市场