核心观点
　　铀：根据Numerco数据显示，本周U3O8价格为73.75美元/磅，较上周高点74.25美元/磅下滑0.5美元/磅，下滑0.67%，目前价格处在近十年价格高位，供需错配有望延续。根据Crux Investor报告显示，全球约有60座核反应堆正在建设中，开始运营后每年将需要约3000万磅铀，折合1.36万吨铀。
　　钼：本周钼精矿（45%-50%）价格为3215元/吨度，较上周上涨6.6%；钼铁（60%Mo）价格为21.50万元/基吨，较上周上涨4.9%。截至11月10日，钢招总量约1900吨，目前主流铁厂报价区间在21-21.5万元/基吨，海内外钼价行情向好，周初国际价格持续上行给予国内市场价格支撑，随着钼价重心上移，未来钢厂有望集中进场招标。
　　行业动态信息
　　铀：根据Numerco数据显示，本周U3O8价格为73.75美元/磅，较上周高点74.25美元/磅下滑0.5美元/磅，下滑0.67%，目前价格处在近十年价格高位，供需错配有望延续。根据Crux Investor报告显示，全球约有60座核反应堆正在建设中，开始运营后每年将需要约3000万磅铀，折合1.36万吨铀。
　　钼：本周钼精矿（45%-50%）价格为3215元/吨度（+6.6%）；钼铁（60%Mo）价格为21.50万元/基吨（+4.9%）。截至11月10日，钢招总量约1900吨，目前主流铁厂报价区间在21-21.5万元/基吨，海内外钼价行情向好，周初国际价格持续上行给予国内市场价格支撑，随着钼价重心上移，未来钢厂有望集中进场招标。
　　锑：本周锑精矿（50%）价格为6.90万元/金属吨，较上周持平；锑锭（99.65%）价格为8.20万元/吨，较上周持平；氧化锑（99.5%）价格为7.20万元/吨，较上周持平。由于国际地缘形式紧张等方面影响，预计俄罗斯、缅甸等国家的锑矿的进口可能出现扰动，国内矿山依旧受环保等政策管控整体开采量不多，整体锑精矿的供应依旧保持相对偏紧状态，预计后续锑精矿价格仍以盘整运行为主。
　　镁：本周长江有色市场镁锭平均价格为2.29万元/吨（-0.6%）。本周金属镁产量持稳约为16135吨，整体市场开工率约为53.69%。本周府谷地区整改工厂复产时间依不明朗，其余各地区工厂生产保持稳定，需求端仍然偏弱，预计后续镁市偏弱运行。
　　钨：本周65%黑钨精矿平均价格为11.90万元/吨（-0.4%）；88.5%APT平均价格为17.75万元/吨（-0.6%）；钨粉（≥99.7%:2-10um）平均价格为26.60万元/吨（-0.6%）。近期场内购销情绪偏冷，近期小部分矿山减停产，原料供应略有减少，下游消费增量有限，消费持续偏弱，社会面库存略有增加。
　　钒：本周98%五氧化二钒平均价格为8.05万元/吨（-6.9%）；钒铁（50%V）平均价格为9.70万元/吨（-3.0%）。近期钢招陆续展开，但钢招价格始终处于低位，受终端钢厂需求影响，合金厂减停产增多，同时合金厂家成本倒挂下生产积极性降低，钒市场整体交投氛围偏淡，预计后续钒氮合金市场继续偏弱运行。
　　风险分析
　　1、全球经济大幅度衰退，消费断崖式萎缩。国际货币基金组织IMF在最新的《世界经济展望报告》中预计2023全球经济增速为3%，相较其今年4月的预测上调0.2%，但仍低于3.8%的历史（2000年至2019年）年平均水平。IMF表示，全球经济复苏步伐正在放缓，各经济领域以及各地区之间的差距不断扩大，一些主要经济体预计无法在2023年下半年之前实现触底反弹，世界经济仍将面临持久挑战。欧美经济数据已经出现下降趋势，若陷入深度衰退对有色金属的消费冲击是巨大的。
　　2、美国通胀失控，美联储货币收紧超预期，强势美元压制权益资产价格。美国无法有效控制通胀，持续加息。美联储已经进行了大幅度的连续加息，但是服务类特别是租金、工资都显得有粘性制约了通胀的回落。美联储若维持高强度加息，对以美元计价的有色金属是不利的。
　　3、国内新能源板块消费增速不及预期，地产板块继续消费持续低迷。尽管地产销售端的政策已经不同程度放开，但是居民购买意愿不足，地产企业的债务风险化解进展不顺利。若销售持续未有改善，后期地产竣工端会面临失速风险，对国内部分有色金属消费不利。