城投债：本周各评级利差均有所收窄，其中AAA、AA+和AA评级信用利差分别收窄4.8bp、8.1bp和9.0bp，分处16%、10%和3%历史分位。多数省份本周利差有所收窄。分省区看，AAA级城投信用利差走阔幅度最大为宁夏，收窄幅度最大为云南；AA+级城投信用利差走阔幅度最大为陕西，收窄幅度最大为宁夏；AA级城投信用利差均收窄，其中收窄幅度最大为河南。行政级别利差方面，各行政级别AAA级利差均收窄，其中收窄幅度最大为省级，收窄5.4bp；各行政级别AA+级利差均收窄，其中收窄幅度最大为地市级，收窄8.7bp；各行政级别AA级利差均收窄，其中收窄幅度最大为地市级，收窄12.3bp。截至2023年11月10日，存量债余额较大的城投主体中，天津城投集团、青岛城投和深圳地铁利差分别为58.1bp、79.9bp和37.1bp，相较上周分别收窄22.3bp、6.4bp和2.6bp。
　　产业债：本周各评级利差均小幅收窄，其中AAA、AA+和AA评级信用利差分别收窄2.3bp、5.2bp和6.1bp，分处25%、8%和8%历史分位。多数行业本周利差有所收窄。申万一级行业中，AAA级行业信用利差走阔幅度最大为房地产，走阔4.1bp，收窄幅度最大为建筑装饰，收窄5.8bp；AA+级行业信用利差走阔幅度最大为房地产，走阔8.3bp，收窄幅度最大为有色金属，收窄15.4bp；AA级行业信用利差走阔幅度最大为建筑材料，走阔1.2bp，收窄幅度最大为农林牧渔，收窄11.4bp。申万二级行业中，AAA级行业信用利差走阔幅度最大为房地产开发，走阔4.8bp，收窄幅度最大为航运，收窄8.2bp；AA+级行业信用利差走阔幅度最大为医药商业，走阔32.4bp，收窄幅度最大为铁路运输，收窄29.9bp；AA级行业信用利差走阔幅度最大为房地产开发，走阔7.5bp，收窄幅度最大为房屋建设，收窄43.2bp。中央国企、地方国企和民营企业中，AAA级行业信用利差均收窄，其中收窄幅度最大为民营企业，收窄5.1bp，收窄幅度最小的为中央国有企业，收窄2.0bp；AA+级行业信用利差均收窄，其中收窄幅度最大为中央国有企业，收窄5.1bp，收窄幅度最小的为民营企业，收窄2.5bp；AA级行业信用利差均收窄，其中收窄幅度最大为地方国有企业，收窄10.5bp，收窄幅度最小的为民营企业，收窄4.2bp。截至2023年11月10日，存量债只数较多的产业主体中，北汽集团、河钢集团和北部湾港集团利差分别为66.5bp、93.7bp和90.0bp，相较上周分别收窄2.0bp、1.1bp和21.8bp。
　　金融债：本周证券公司次级债、保险公司资本补充债券和商业银行二级资本债利差收窄。其中，商业银行二级资本债利差收窄4.09bp，证券公司次级债利差收窄5.98bp，保险公司资本补充债券利差收窄4.07bp。分级别看，本周AAA级商业银行二级资本债、证券公司次级债、保险公司资本补充债券利差分别为73.5bp、48.8bp、88.3bp。其中，商业银行二级资本债利差收窄3.8bp，证券公司次级债利差收窄5.9bp，保险公司资本补充债券利差收窄3.7bp；AA级商业银行二级资本债、保险公司资本补充债券利差分别为298.6bp、261.9bp，其中，商业银行二级资本债走阔1.3bp，保险公司资本补充债券利差收窄3.3bp。隐含评级方面，商业银行二级资本债利差收窄3.0bp，证券公司次级债利差收窄5.2bp，保险公司资本补充债券利差收窄2.7bp，商业银行永续债利差收窄6.0bp，证券公司永续债利差收窄5.1bp。品种利差上，AAA级商业银行二级资本债-商业银行普通债利差收窄4.8bp，证券公司次级债-证券公司普通债利差收窄3.7bp，保险公司资本补充债券-商业银行二级资本债利差走阔0.9bp，保险公司资本补充债券-证券公司次级债利差走阔1.1bp。收益率方面，商业银行二级资本债收益率与上周基本持平，证券公司次级债收益率与上周基本持平，保险公司资本补充债券收益率与上周基本持平。从到期收益率角度来看，截至11月10日，3Y二级资本债中评级AAA-、AA+、AA级到期收益率均较上周有所收窄，三种评级的到期收益率涨跌幅分别为-1.08bp、-1.88bp、-6.88bp。
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