9月跨季后，理财规模有所回暖，然在利率债供给和资金面压力下，市场不乏有所波动和调整，银行理财仍在“踏浪前行”。10月以来，理财市场发生哪些变化？各家银行理财怎么样了？本文聚焦于此。
　　目前理财市场有何新变化？
　　2023下半年以来，理财存续规模呈现修复态势，但一逢跨季还是存在些许波动。10月理财规模较季末的9月明显回升，主因在于跨季后资金逐步回流到理财产品，并且化债助推的“极致”行情也使得理财产品收益表现不错。11月理财规模平稳增长，增速或有所放缓。
　　我们预估，10月末实际存续规模或为27.32万亿元，较三季度末上升3.63%，截至11/7，全市场实际存续规模为27.60万亿元，较10月上升1.04%。
　　站在当前时点来看，规模仍然是理财机构的核心诉求之一，但考虑到当前市场仍存在或有扰动，以及居民端对短期产品仍较为偏好，均加大了理财负债端的不稳定性，故而无论是后市波动，还是年末理财冲存款以及存在潜在的赎回压力，均值得我们关注，后续理财规模增长斜率或仍需观察。
　　各家银行理财有哪些变化？
　　（1）首先，从各家理财子的破净率进行观察：关于理财破净产品数量，10月股份行理财子破净产品数量最多。排名前三的机构为招银理财、信银理财和工银理财，分别有256、226、215款产品破净。
　　关于产品破净率，10月合资理财子破净率最高，这与其发行的高风险产品占比较高有关。汇华理财、施罗德交银理财和贝莱德建信理财的破净率分别为28%、23%和15%。
　　（2）其次，从各家理财子的存续规模来看：10月国有行和城商行理财子存续规模整体上升，股份行理财子存续规模多出现回落。10月理财存续规模排名前三的机构分别为兴银理财、信银理财和建信理财，分别为1.23万亿元、1.14万亿元和1.08万亿元，较9月分别环比变动-3.19%、0.19%、2.82%。
　　（3）最后，从各家理财子的收益能力来看：2023Q3，全国性理财机构中收益能力排名前五的依次是光大理财、华夏理财、信银理财、兴银理财、农银理财。
　　银行理财持仓有哪些变化？
　　从前十大持仓来看，银行理财持有债券市值由2023Q2的2.26万亿元下降至2023Q3的1.98万亿元，环比减少12.12%。
　　在这当中也呈现不少结构性变化：（1）同业存单持仓占比有所回升。三季度债市有所调整，银行理财在资产端更偏好高流动性品种，对同业存单的资产配置比例明显回升，商业银行次级债和政策银行债则是主要减持对象。
　　（2）利率债持仓债券期限延长，信用债持仓债券期限缩短。三季度信用品种回调幅度明显大于利率，信用利差持续走扩，对应看到2-3年和3-5年的利率债期限品种占比有所上升，6个月-1年和1-2年的信用债品种占比增长较大。
　　（3）金融债持仓占比下降，城投债持仓占比上升。债市调整压力之下，商业银行二永债由于流动性相对较好，或成为抛售的主要对象，化债政策利好对城投债仍有一定支撑，城投债持仓市值占比有所上升。
　　风险提示：政策不确定性；基本面变化超预期；市场波动超预期。