>> 长安期货-原油月报:需求担忧油价回吐涨幅,地缘扰动后续仍存上行可能-231106
| 上传日期: |
2023/11/6 |
大小: |
2356KB |
| 格式: |
pdf 共34页 |
来源: |
长安期货 |
| 评级: |
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作者: |
刘琳 |
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观点小结 整体看来,10月之中国际油价整体经历了先涨后跌的走势,月初时间受到巴以冲突的影响油价纷纷在国内假期之后迅速拉升,但随后在各方经济体疲软的经济数据以及下游消费的悲观预期影响下,油价伴随着中东局面的逐步稳定回吐的大量的溢价,其中WTI在10月的月线跌幅达到10.38%,布油达到7.05%,SC原油达到8.81%。 就目前的市场形势看来,原油商品属性或依然维持紧张平衡的局面,供给侧虽然长期趋紧但短期或存边际增长的可能性,同时叠加需求端表现在近期数据的证明下或偏弱,整体基本面对油价的支撑力度较前期或有所减弱;金融属性方面目前市场对于后续加息的预期基本已经退却,且考虑到欧美银行业短期内无再度暴雷风险,整体宏观经济下行压力较前期或有小幅减弱;政治属性方面短期中东局面或难爆发大规模冲突,但中长期看来周边产能国仍有被卷入其中的风险,考虑到前期的风险溢价已经被市场完全回吐,这意味着后续油价仍旧存在着不俗的上行动力。因此综合看来,油价目前下沿承受的风险相对较低,后续或难再出现进一步的大幅度下跌走势,操作上建议短期以震荡思路对待,短差操作为主;中期油价上方或仍存一定的上行可能,可谨慎偏多对待。风险点: 上行风险:中东冲突大规模升级、降息预期高涨、沙特俄罗斯扩大减产幅度等 下行风险:欧美金融业系统性风险再度爆发、伊核协议重回国际舞台、委内瑞拉产量迅速增加等
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