市场情赭:上周内外铜价整体延续反弹，伦铜连续第二周收阳上涨，短线暂时遇阻在60日均线:沪铜持仓清淡，加权指数遇阻在40日均线。交易情绪上，上周国内10月制造业PMI再次萎缩到50下方，令市场失望。美国市场，风险情绪提升较快。一方面，美联储第二次“按兵不动”，因上周失业指标不及目标，市场认为联储利率已经到顶，12月加忽的可能性同样不大，美债收益率快谗下滑，美元指数单周跌幅大，美股上周涨幅超过5%:另一方面，美汽车行业结束罢工，达成薪资协议，11月生产活动将重新正常。汽车罢工已经影响到ISM制遭业指数，该指标接近疫情爆发以来最低，市场也将关注罢工结柬后对美国非农就业的影响。上月美国非农就业增加15万人，低于预期的18万人。市场认为中美经济仍有较强韧性，而欧洲更明显的陷入技术性衰退，三季度欧元区环比GDP萎缩0.1%。
　　供需变动:上游，市场关注锏精矿加工费博弈，SMM铜精矿TC降至85.03美元，中国炼厂产能扩张及四季度备货拉动精矿需求，精矿加工费报价跌至今年4月下旬以来最低。市场关注进博会及CESCO年会长单TC消息。普遍认为尽管明年铜精矿供应增速依然较高，但低于冶炼产量增速，且因印尼自由港配套炼厂下半年逐渐投产，东亚地区精矿供应更加紧张。加工费长单下调压力较大，普遍预期长单将下调到80-85美元区域。有消息称，年底国内扩产速度因部分项日投产慢，有所下调，但月度产量预期仍在高位。近期LME库存部分去库，也主要流向国内。中国表观精铜供应强。消费依然有一定延续性，但年内多数订单正在收尾，市场对年底消费的不确定性较强。周一SMM社库重新降至6万吨出头。整体，国内供求处在“强实、弱预期“阶段。沪铜交投清淡，市场已评估更主动地高位空配铜市策略为主，空头主动保值动力也强于前三个季度。
　　海外消息:智利9月铜产量增速同比增长4.1%。世界银行认为2024年铜价将进一步下跌，而2025年就会有明显地反弹。
　　后市展望:随沪铜反弹，尽管国内社库降到低位，但市场认为厂对厂直接发货占比更大，需关注隐性库存。同时，国内精废价差已经回升到1700余元，前期精铜消费地替代作用转弱。技术上，沪铜加权回到年线上方，短线阻力60日均线。认为铜价反弹未结束，较远月合约如2401、2402．关注反弹幅度．如6.8万位置逢高卖保或空配。