●价格方面:上周工业硅期货震荡运行，盘面情绪转换较快，周初受云南限电消息扰动，价格反弹近2%，周三下游多晶硅价格再度下跌，市场情绪走弱，盘面震荡回落。现货方面，下游采购观望情绪浓重，市场询单成交较差，华东通氧553#下跌100元，现15000元/吨;昆明421#价格相对持稳。
　　●供应方面:云南德宏产区实行限电政策，SM预计11月减产5000吨，市场预估后续共关停35台炉子。目前西南产区枯水期成本抬升，同时下游压价现象较多，买卖双方博弈僵持，交易情绪略显萎靡;北方头部企业带头提产，新疆产区开工率增至73%左右，但新签订量较少，以交付前期订单为主。库存方面，SMM社库总量35.9万吨，周度增加8000吨。其中，普通仓库库存增长3000吨，主要集中在昆明地区;而交割仓库的库存量则增加5000吨，仓单逐步注销，同时新货物入库补充，整体延续增长态势。
　　●需求方面:多晶硅价格再度降价，SMM均价67.5元/千克，较上周跌幅近7.9%。但在新建产能投产的贡献下，SMM预计多晶砝11月产量为15.2万吨，较10月增长近5.2%，为工业硅需求贡献增量。有机硅方面，DMC主流报价在14700元/吨持稳，10月下旬下游采购订单减少，实际成交价格走低，单体厂整体库存压力不大，有机硅市场偏稳运行。
　　●小结:供应端呈现北强南弱格局，社会库存延续增长态势，叠加旧仓单货物逐步流出，短期云南限电实际影响较为有限。下游多晶硅价格走低，但新增产能持续释放，为工业硅需求提供稳定的增长动力。日前供需矛盾暂不交出，砝价近月合约受仓单压制走弱，远月合约成本支撑较强，总体走势预计以震荡为主。