期货市场表现:上周碳酸锂期货弱势运行，01月合约稍跌破15万但争议也随之放大，在当前的位置上，由于前期经过去库，实际的供应量已经有所收缩，另现货对于1月合约下跌空间有牵制作用。主力合约2401合约上周收盘在15.14万元，下跌0.3万元或1.7%，周k线收巨量小阴线，市场分歧仍然比较大。一周市场总成交183.6万手减少23万手，持仓增加至17.7万手，周一沉淀资金盘中一度超过50亿。
　　现货表现:上周沪电池级碳酸锂现货报价持续下滑，本周一电池级碳酸锂报价16万元，周跌0.6万元或3.9%，工业级碳酸锂报价13.95万元，一周跌0.65万元或4%;两者价差缩窄在0.85万元。供需维持弱势，需求端采买意愿低迷，盐厂产线从检修中恢复，排产、开工率明显上行。上周总库存反弹至5.98万吨，下游降至1.07万吨，补库预期持续受挫，冶炼厂库存增加至3.6万吨。下游刻意压低库存或意味着补库空间在打开。
　　宏观与需求:需要注意内外宏观变化带来的一系列连锁反应，包括国内提高政府赤字水平，促消费稳增长措施持续推出，或提振国内需求水平。此外美元约束边际变化或改变国内流动性状态，进而降低场内资金成本，扩张细分市场流动性规模。下游来看，电池降价稍有放缓，持平在上周低位;9月纯电动车增速21.1%，插电增速79%，延续回落态势。
　　供应因素:周一澳矿报价已经降至2070美元，最低价已经打到1870美元，含税外矿加工成本在16.1万元，外矿倒挂情况得到了根本性的扭转。锂云母价格也下调显著，总体来看矿端已经难以对现货价格形成支撑，中长期下方空间打开。
　　结论与策略:长期过剩结论稳定，但短期空头要注意的点包括:1，高持仓的相关风险（空头阵营松动，可能的挤仓); 2，宏观和流动性正在逆转;3，可能的下游补库和实货供应抑制。