1.新能源汽车
　　国内多家车企公布10月电动车销量/交付量
　　我们认为，2023年10月，国内多家车企电动车销量/交付量同环比提升明显，小鹏、理想、零跑10月交付量同比增速均超100%，以上统计的车企中6家车企销量/交付量环比攀升。根据乘联会预测，10月国内新能源车零售销量75.0万辆左右，同比增长34.6%，环比增长0.9%，渗透率约37.1%。在下游需求提升以及新增供给增加的推动下，电动车销量持续增长，带动产业链稳定向好发展。
　　宁夏回族自治区印发《关于恢复和扩大消费的若干政策措施》的通知
　　我们认为，在政策对新能源汽车应用推广的大力支持以及经济实用的新能源汽车车型供给持续丰富下，新能源汽车渗透率有望持续增长，从而有望带动全产业链需求扩大，中长期高成长性不变。此外，整车和充电设施的发展相辅相成，互为促进。未来在新能源汽车保有量不断增加以及政策的推动下，国内充换电等基础设施建设有望持续推进。同时，我们预计充电基础设施高质量发展将更注重合理布局、高使用效率及更高效的充电时长等方面的优化，一方面将带动重点区域的需求释放，另一方面将推进快充等技术更新和应用。持续看好：1）设备端，在充电桩需求提升的趋势下，模块、整桩等设备端有望受到直接的带动，实现销量的提升。2）运营端，充电运营属于新能源汽车服务后市场，在设备需求迎来提速的情况下，运营商盈利能力有望提升。
　　核心观点：
　　优质供给增加、新技术应用为主旋律，随着后续新车型的持续推出，以及电池、材料等推陈出新带来的性价比提升，新能源汽车有望进入加速渗透阶段；海外电动化决心明确，全球新能源汽车发展实现共振。
　　国内新能源汽车实现快速渗透阶段，产业链发展不断完善优化，行业经历需求快速增加、供给大幅扩张再到供需自平衡下行业格局优化，培育出一批在成本、性能上具备优势的相关供应商，全球竞争优势持续夯实。未来，我们重点看好以下投资逻辑：
　　1）【格局】重点关注供给端优化，行业盈利触底以及头部成本优势下带来的落后产能出清，看好盈利水平触底或有望出现拐点环节，以及盈利能力率先行业回升的优质标的。
　　 2）【全球化】海外市场提供增量，看好锂电的全球化战略，具备国际化供应实力及率先布局海外产能的厂商有望受益于全球电动化发展。
　　3）【新技术】技术革新为推动新能源汽车高速发展的核心因素之一，有望带来性能、成本、安全性等多方位的提高。新技术方向包括复合集流体、快充、磷酸锰铁锂、钠离子电池等新技术应用。
　　4）【补能】持续完善的充换电设施环节，充电模块、整桩、运营等。
　　5）【氢能、两轮车】在政策以及需求推动下，有望快速发展的氢能、两轮车等环节。
　　受益标的：宁德时代、科达利、星源材质、天赐材料、璞泰来、曼恩斯特、亿纬锂能、当升科技、永贵电器、宝明科技、鑫宏业、东威科技、天奈科技、鼎胜新材、恩捷股份、骄成超声、尚太科技、万顺新材、胜利精密、容百科技、振华新材、中伟股份、诺德股份、德方纳米、鹏辉能源、华友钴业、宏发股份、特锐德、斯莱克、炬华科技、盛弘股份、科士达、道通科技、绿能慧充、英杰电气、通合科技、万马股份、欧陆通等。
　　2.新能源
　　光伏电池技术持续突破
　　降本增效是光伏行业发展的长期主旋律，叠层电池作为晶硅路线的延伸，具备更高的理论极限效率，此次隆基绿能研发的晶硅-钙钛矿电池效率达到33.9%，首次超越单结电池的肖克利-奎伊瑟理论效率极限33.7%，为展现叠层电池相对于单结电池效率优势提供了意义重大的实证数据。我们认为，当前光伏电池技术快速迭代，N型晶硅电池、单结钙钛矿以及晶硅-钙钛矿电池等技术转换效率优势凸显，具备强大研发实力和产业化实力的光伏企业有望在持续不断的技术升级和变革中保持领先优势。
　　江苏发布《江苏沿海地区新型电力系统实施方案（2023年-2027年）》，江苏国信大丰和广东青洲项目持续推进
　　江苏海风项目持续推进，后续增长空间可观。江苏龙源射阳100万千瓦项目9月份已获核准，三峡大丰80万千瓦项目根据此前设计施工项目招标公告，各标段计划开工时间为2023年10月15日，2024年10月31日前完成全部风机并网发电。本次国信大丰85万千瓦项目也开启项目全过程咨询服务招标公告，预计江苏2.65GW项目有望“十四五”前完成并网。本次江苏发改发布的《江苏沿海地区新型电力系统实施方案（2023年-2027年）》更为后续江苏海风增长空间奠定基础，预计2027年前新增装机容量有望达到10GW以上。
　　广东阳江项目持续推进。此前9月发布的青洲六66kV集电线路海缆采购及敷设、330kV海缆穿越岸线非开挖定向钻土建施工项目竞争性谈判公开征集供应商公告已公示中标人，东方电缆获得项目Ⅰ、Ⅱ标段。根据此前招标公告，项目计划暂定今年12月15日前完成全部18回路66kV海缆生产且24年8月前完成全部66kV海缆敷设，我们预计后续年内生产及交付动作有望加快。我们持续看好国内海风项目整