一周要闻点评：美债利率中枢大幅下移。
　　国内政策利好叠加海外流动性预期改善，中美利差明显收敛，A股延续回升：中央金融工作会议强调要活跃资本市场，同时11月美联储暂停加息、美国财政部长债增发步伐放缓、最新非农就业低于预期等利好改善海外流动性预期，驱动A股延续回升。科技与核心消费领涨，地产链与红利资产走低：美长债利率明显回落，带动TMT与食品饮料、医药等长久期资产走高；地产链领跌主因政策预期降温、中美利差收敛压制红利资产表现。
　　要闻：1、中央金融工作会议举行，部署当前和今后一个时期的金融工作；
　　2、10月制造业PMI49.5(前值50.2)；非制造业PMI50.6(前值51.7)；
　　3、日央行基准利率维持不变，同时将长期收益率上限从0.5%左右上调至1%，允许长期利率一定程度上超过1%，但调整力度仍低于市场预期；
　　4、欧元区第三季度GDP不及预期，而10月核心调和CPI延续回落趋势；
　　5、美国财政部四季度再融资规模低于预期，同时美长债增发速度放缓；
　　6、尽管11月FOMC“鹰派暂停”保留加息选项，但声明暗示将金融条件收紧纳入决策框架中，宽财政背景下，美联储再次加息的门槛越来越高；
　　7、美国10月非农新增就业低于预期与前值，主因汽车工人罢工、休闲与服务业新增就业下降，叠加8、9月数据下修，反映就业需求延续下行。
　　A股行情复盘：指数全面上涨，必需消费和科技占优。
　　指数与风格：创业板指和科创50涨幅居前，周度涨跌幅分别为1.98%和1.57%。风格表现来看，必需消费和科技、小盘、高市盈率和绩优股占优。
　　行业表现：行业涨跌互现，传媒、电子和食品饮料涨幅居前。
　　领涨指数：近20交易日陆股通指数、电子、汽车和医药生物相对占优。
　　估值跟踪：指数估值多数上行，行业估值分化程度明显收敛。
　　海外行情回顾：全球股市全面上涨，A股表现靠后。
　　全球股市：指涨全面上涨，纳斯达克、标普500和道琼斯工业表现占优。
　　美股市场：指数全面上涨，房地产、金融和可选消费占优。
　　港股市场：指数全面上涨，医疗保健业、资讯科技业和综合业占优。
　　大类资产表现：美长债利率明显回落，海内外风险偏好回落。
　　绝对表现：商品价格涨跌不一，布油价格明显走低，美长债利率大幅回落，10Y美债利率下行26.22bp，美元指数下行，人民币有所升值。
　　相对表现：中美利差、德美利差均有所收窄，万得全A口径下的修正风险溢价、标普500风险溢价均有所回升，对应海内外风险偏好回落。
　　风险提示：海外波动加剧；宏观经济超预期扰动；政策超预期变化。