3Q23：电子板块持仓超过3Q19以来中位数，关注电子周期复苏
　　3Q23公募基金重仓中电子占比环比+0.8pct至10.31%，超3Q19科创板开板来中位数。除了半导体板块持仓继续上升以外（6.00%）,3Q23消费电子板块整体仓位环比提升0.15pct至2.21%，高于1Q10以来仓位平均线（2.03%）。海内外投资人重点增持：消费电子相关半导体设计（卓胜微、韦尔、圣邦），存储（兆易、江波龙），半导体代工（中芯国际、长电、华润微），AI算力产业链（沪电、工业富联、海康、大华），减持半导体设备（北方华创、拓荆）。展望4Q23和2024，我们认为，消费电子需求复苏和AI应用落地将是驱动电子板块成长的两条主线。
　　半导体：整体仓位有所回升，机构布局消费电子类设计、存储及制造企业
　　3Q23半导体板块整体仓位回升，环比提升0.33pct至6.00%，超配比例也环比提升0.64pct至2.74%。三季度消费电子类芯片设计龙头受机构青睐，韦尔股份、卓胜微、圣邦股份获公募增持。此外，存储板块继续获得机构加仓，增持江波龙、兆易创新的机构数量排名前列。制造端机构加仓中芯国际，长电，华润微，三季度设备板块业绩保持坚挺，但合同负债环比有所下降，机构减持北方华创、拓荆科技等龙头标的，但增持中科飞测和精测电子。
　　消费电子：整体仓位环比提升，市场关注上游业绩修复节奏和供应瓶颈环节
　　3Q23消费电子板块整体仓位环比提升0.15pct至2.21%，高于1Q10以来仓位平均线（2.03%）；超配比例环比降低1.02pct至-0.99%。在期待三季度末苹果、华为新机发布的同时，市场关注上游业绩修复的节奏和果链部分供应出现瓶颈的环节。我们看到公募基金增持立讯，减持传音，南下加仓比亚迪电子，减持舜宇。
　　面板/PCB/被动元件/安防：公募增持安防、面板及被动元器件
　　三季度，TV类面板价格持续上涨，海外投资人加仓京东方A、TCL科技，重仓京东方和TCL的公募数量也有所增加，但绝对金额偏小。被动元器件方面，顺周期被动元器件（电感、MLCC）受益于前期行业库存去化以及手机新品备货需求拉动，稼动率继续边际改善，收入和毛利率环比改善，重仓顺络电子、三环集团的公募基金数量提升。PCB领域，投资人增持沪电股份，减持东山精密。安防领域，业绩逐季向好，公募基金增持海康与大华。
　　风险提示：中美贸易摩擦升级风险，电子产品渗透率不及预期风险。