核心观点：
　　10月30日-31日，第六次中央金融工作会议在京召开，全面提升金融工作重要性。1）首次提出“金融是国民经济的血脉”、“加快建设金融强国”，强调金融的首要任务是为经济社会发展提供高质量服务；2）为资本市场和金融行业发展指明方向，要求发展多元化股权融资，大力提高上市公司质量；培育一流投资银行和投资机构；支持国有大型金融机构做优做强，严格中小金融机构准入标准和监管要求，立足当地开展特色化经营。3）全面加强金融监管，特别讨论中小金融机构、地方债务和房地产三个主体风险。
　　随后中国证券报报道，继8月18日证监会答记者问将一揽子政策举措进行全面系统介绍后，证监会将继续研究论证尚未推出的政策举措。支持头部证券公司业务创新、并购重组，打造一流投资银行，中小机构实现差异化发展；进一步出台资本市场投资端改革行动方案，吸引中长期资金入市。此外还将坚持“零容忍”查办大案要案，加强债市投资端改革等。
　　11月3日，《证券公司风险控制指标计算标准规定》公开征求意见，一定程度释放优质券商的风险覆盖率、资本杠杆率等指标，有助于行业提升杠杆水平、推动ROE上行。
　　综上，证券行业迎来重磅利好，在建设金融强国目标下，中国特色现代资本市场建设将进一步提速。我国处在流动性宽松、经济企稳预期出现拐点、政策上持续呵护的背景下，是对券商有利的投资时机。同时，美国非农就业数据不及预期，美债收益率下行，美联储“转鸽”等海外变化以及中美关系的缓和也为我国券商板块和市场回暖营造了较好的外部条件。
　　保险板块在政策端和投资端双重影响下最近回调，但我们应该认识到，监管在全年负债端高基数已打下的情况下进行有利于行业长期发展的政策调整，是具有智慧的，我们应该将关注点从低位的投资端转向负债端的持续改善以及未来市场向好后“资负共振”的估值提升。
　　建议关注：中信证券、中国银河、方正证券、中国太保、中国人寿、中国财险以及互联网券商等弹性标的。
　　市场回顾：本周主要指数上行，上证综指报3030.80点，环比上周+0.43%；深证指数报9853.89点，环比上周+0.85%；沪深300指数报3584.14点，环比上周0.61%；创业板指数报1968.21点，环比上周+1.98%；非银金融（申万）指数报1530.15点，环比上周0.18%，证券Ⅱ(申万)指数报5469.31点，环比上周-0.03%，保险Ⅱ(申万)指数985.78点，环比上周-0.60%，多元金融(申万)指数报1028.08点，环比上周+0.25%；中证综合债（净价）指数报100.35，环比上周+0.08%。本周沪深两市累计成交3663.61亿股，成交额43446.87亿元，沪深两市A股日均成交额8689.37亿元，环比上周+3.30%。截至11月2日，两融余额16305.91亿元，较上周+0.65%，占A股流通市值2.42%；截至2023年10月，股票型+混合型基金规模为6.62万亿元，环比+0.03%，10月新发权益基金规模份额90亿份，环比-65.46%。个股涨幅方面，券商：方正证券环比上周+4.52%，华鑫股份环比上周+4.05%，东方证券环比上周3.71%。保险：中国平安环比上周+0.13%，中国人寿环比上周-2.27%，中国太保环比上周-2.04%，新华保险环比上周-5.41%。
　　证券业观点：
　　《证券公司风险控制指标计算标准规定》公开征求意见，头部券商有望迎杠杆率提升利好。11月3日，证监会就修订《证券公司风险控制指标计算标准规定》公开征求意见。本次调整主要涉及《计算标准》中风险资本准备计算表、表内外资产总额计算表、流动性覆盖率计算表、净稳定资金率计算表、风险控制指标监管报表等5张计算表。主要修订包括三方面。一是促进功能发挥，突出服务实体经济主责主业。二是强化分类监管，拓展优质证券公司资本空间。三是突出风险管理，切实提升风控指标的有效性。
　　具体指标计算方面，一是放宽头部券商风控指标分母端的计算要求。“风险覆盖率—风险资本准备”方面，连续三年A类AA级以上（含）由0.5调整为0.4，连续三年A类由0.7调整为0.6；、“资本杠杆率—表内外资产总额”方面，连续三年A类AA级以上（含）为0.7，连续三年A类为0.9，其余为1。二是适当优化衍生品业务相关计算标准。流动性覆盖率中，大宗商品衍生品业务长期投资资金流出比例从12%降至8%，净稳定资金率中，中证500指数成分股所需净稳定资金由一般上市股票标准的50%降至30%。风险资本准备中，股指期货、权益互换及卖出期权计算标准由20%提升至30%。
　　我们认为，此次券商风控指标计算的调整符合我们此前对券商杠杆率提升必要性的判断，或将有利于部分资产负债表运用能力较强的头部券商进一步提升用表水平，推动杠杆率上行，提升ROE。我们认为，当前券商板块具备经济复苏的β和关于券商杠杆率放松基本面α，经济底部、政策松绑、流动性充足等多项条件均已具备，当前估值仍低，未来或有较高胜率。建议关注中信证券、中国银河、方正证券。
　　保险业观点：
　　财政部印发通知引导保险资金长期稳健投资。10月30日，财政部印发《关于引导保险资金长期稳健投资加强国有商业