投资要点
　　上周（10.30-11.3)股指低开，上证指数上涨0.43%，收报3030.7点，深证成指上涨0.85%，收报9853.89点，中小100上涨0.03%，创业板指上涨1.98%；行业板块方面，传媒、电子、食品饮料涨幅居前；主题概念方面，连板指数、抖音平台指数、影视指数涨幅居前；沪深两市日均成交额为8689.37亿，沪深两市成交额较前一周上升3.30%，其中沪市上升5.19%，深市上升1.99%；风格上，大盘股占有相对优势，其中上证50上涨0.91%，中证500上涨0.33%；汇率方面，美元兑人民币(CFETS)收盘点位为7.3133，跌幅为0.05%；商品方面，ICE轻质低硫原油连续下跌5.42%，COMEX黄金上涨0.07%，南华铁矿石指数上涨3.93%，DCE焦煤上涨4.69%。
　　多重利好共振，A股延续反弹。通常A股市场急跌后，并不会立马V型反弹，市场通常会进入3-6个月的低位调整震荡期。在低位调整震荡期，逐步加仓A股将是胜率更高的选择。此外，目前国内高频经济数据尚未明显改善，经济复苏基础尚不牢固，亦增加了市场震荡磨底的时间。中央金融工作会议于10月30日至31日在北京举行，为金融市场持续健康发展注入强心剂。全国金融工作会议是我国金融领域最重要的会议，此前在1997年、2002年、2007年、2012年、2017年共召开过五次，每次全国金融工作会议都为未来几年金融工作提供方向指引。本次金融工作会议是2017年全国金融工作会议召开后，时隔6年再次召开全国性的金融工作会议，且会议升格为中央金融工作会议，会议重要性进一步提升。本次会议强调“加强党中央对金融工作的集中统一领导，是做好金融工作的根本保证”，要求发挥好中央金融工作委员会的作用、发挥好地方党委金融委员会和金融工委的作用、并深刻把握金融工作的政治性、人民性。会议首次提出加快建设金融强国这一目标，金融工作在党和国家事业、国民经济发展中的地位明显提升。本次会议提出，要“做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章”，新增“养老金融、数字金融”两个方面重要内容，为提升金融服务实体经济的质效指明方向。相比2017年全国金融工作会议“加强金融监管”的提法，此次中央金融工作会议进一步强调“全面加强金融监管，依法将所有金融活动全部纳入监管”，金融监管将无空白、无死角，所有金融机构、金融活动、金融从业人员都将纳入监管范围，并建立长效监管机制。不同于以往会议，资本市场改革是本次中央金融工作会议的重点。党的二十大明确指出，要“健全资本市场功能，提高直接融资比重”，我们预计在以加快建设金融强国为目标的背景下，以直接融资为主的资本市场将迎来加快发展期。证监会将支持头部证券公司通过业务创新、集团化经营、并购重组等方式做优做强，打造一流的投资银行。在金融监管趋严、鼓励并购重组等政策倾向下，将更利好头部综合型券商业务发展，近期可关注券商板块的主题投资机会。
　　投资建议：当下指数继续大幅下行的空间已非常有限，短期不宜盲目悲观，A股市场大概率将在10月底迎来见底。可重点把握结构性机会：（1）人工智能板块。通常，A股市场主线与产业发展趋势密切相关，通常主线行情能持续1-2年左右。但人工智能行情自2022年11月延续迄今，持续时间不足1年，短期难言人工智能行情见顶，后续人工智能板块有望成为市场反弹主线。（2）华为产业链。随着华为重磅新品发布以及市场销量积极反馈，以华为产业链为代表的科技板块热度明显提升，有望取得超额收益。（3）政策提振的顺周期板块，例如房地产、金融板块；（4）业绩驱动的消费板块，例如白酒、生猪养殖板块；（5）低估值的成长板块，例如低估值、高成长的生物医药、新能源细分赛道。
　　风险提示：宏观经济下行，欧美银行风险，海外市场波动，中美关系恶化。