营收增速略有放缓，信息化需求有待进一步修复
　　剔除部分营收口径GMV化公司与部分服务器分销公司，2023Q1-3业营收总额达4517亿元，相较2022Q1-3同比增长2.83%，同比略微有所增长，但增速较去年同期进一步降低。类似营收趋势，合同负债增速同样放缓。2023Q1-3计算机行业合同负债达到907.14亿元，同比增长0.15%，增速同样较去年同期有所下滑，且低于同期营收增速水平。
　　表观利润略有增长，实际利润呈下滑趋势
　　受益非经常性损益影响，2023Q1-3行业表观归母净利润出现同比小幅上升。2023Q1-3计算机行业归属于上市公司股东净利润合计为109.3亿元，同比增长6.02%，略高于同期营收增速（2.83%）。进一步进行拆解，计算机板块2023Q1-3毛利率有所回升（+0.67 pct），但由于费用端依旧较高，扣非归母净利率出现大幅下滑（2023Q1-3行业扣非归母净利润为21.25亿元，同比-58.43%）。此外，板块表观利润良好也在一定程度上受到非经常损益影响，2023Q1-3计算机板块非经常性损益达到了88.09亿元，较去年同期增长35.1亿元，其中“持有(或处置)交易性金融资产和负债产生的公允价值变动损益”达到37.65亿元，较去年同期增长44.46亿元，
　　费用增速有所收减，但仍高于营收增速
　　进一步拆分费用端支出，销售费用仍有较大增长。2023Q1-3销售费用率提升0.7 pct，是费用端最核心增量贡献来源，而研发、管理、财务费用率分别变化+0.56 pct、+0.22pct和-0.07pct。尽管三季报维度部分公司员工数据存在缺失，但仍可从支付员工薪酬维度上观测员工人数、工资变动趋势。2023Q1-3计算机板块支付给职工以及为职工支付的现金达到1735.1亿元，同比增长3.9%，高于营收增速但仍低于销售与研发费用增速。上述现象的出现证明2023Q1-3计算机板块人员开销已得到初步控制，板块人员与薪酬增长仍在持续降速当中，伴随后续需求侧修复，板块盈利拐点终将到来。
　　细分行业：企业端IT支出整体好于G端
　　分行业看，2023Q1-3与G端IT支出关联度较大的网络安全、国产替代、政务IT板块营收增速分别为2.31%、-13.11%、-10.34%，与计算机行业整体增速存在一定差距。而与B端IT支出关联度较大的工业软件、金融IT、汽车IT、医疗IT、教育IT则分别实现板块营收增速13.36%、2.47%、9.63%、3.79%、15.66%，大多高于计算机行业整体增速。总体而言，企业端IT支出整体优于G端。
　　风险提示
　　1、宏观经济表现不及预期；
　　2、AI等底层技术革新不及预期。