1、市场估值
　　截至2023年11月03日，沪深300指数股债收益差为6.28%，位于均值+1倍标准差之上，处于历史高位，从中长期角度来看具备较高投资价值。
　　截至2023年11月03日，主要指数中，上证50、沪深300、中证500、创业板指PE（TTM）分别为9.91倍、11.18倍、22.22倍和28.91倍，分别位于历史41.08%、23.16%、13.59%和1.81%分位数。
　　从相对估值来看，截至2023年11月03日，创业板指相对于沪深300指数相对PE为2.59倍，位于历史1.40%分位数，相对PB为3.11倍，位于历史39.40%分位数。创业板50指数相对于上证50指数相对PE为2.61倍，位于历史0.70%分位数，相对PB为3.61倍，位于历史17.30%分位数。
　　2、资金流动观察
　　上周，北向资金净流入5.57亿元。上周北向资金流入较多的行业包括电子、食品饮料、医药生物等，分别流入41.12亿元、38.12亿元、15.18亿元，与此同时，北向资金在汽车、电力设备、传媒等行业分别流出22.40亿元、14.93亿元、13.41亿元。
　　3、量化组合绩效跟踪
　　上周，方正金工沪深300指数增强组合周超额收益为-0.14%，中证500指数增强组合周超额收益为-0.38%，中证1000指数增强组合周超额收益为0.47%，中证2000指数增强组合周超额收益为0.17%。
　　今年以来，沪深300指数增强组合超额收益为4.81%，中证500指数增强组合超额收益为2.76%，中证1000指数增强组合超额收益为6.69%，中证2000指数增强组合超额收益为13.89%。
　　今年以来，主要风格因子中市值、波动率和流动性因子多头表现较好，分别能获得9.40%、3.94%和2.68%的多头超额收益率；方正特色量价因子表现出色，年内获得9.39%多头超额收益率。
　　4、量价因子绩效跟踪
　　在方正金工多因子选股系列研究中，我们分别构建了“适度冒险”、“完整潮汐”、“勇攀高峰”、“球队硬币”、“云开雾散”、“飞蛾扑火”、“草木皆兵”、“水中行舟”、“花隐林间”、“待著而救”等10个特色量价因子。上述因子虽然由高频数据计算得到，但是在月度频率上仍然有较为出色的选股能力，以下为我们对十个量价因子的测试，可以看到，所有因子的Rank ICIR绝对值都在4.0以上。今年以来，大多数因子表现仍然较为出色，其中10个细分因子合成的综合量价因子今年以来全市场十分组多空组合相对收益为19.70%，多头组合超额收益为9.39%。
　　风险提示
　　本报告基于历史数据分析，历史规律未来可能存在失效的风险；市场可能发生超预期变化；各驱动因子受环境影响可能存在阶段性失效的风险。