核心观点
　　中性
　　偏多
　　供应方面，产量继续维持高位；出口方面，中国出口数量或好于此前预期；复合肥需求在备肥的驱动下走高，三聚氰胺开工率下滑。综合来看，尿素近期或仍偏强震荡。
　　月差
　　中性
　　1-5月差已达历史高位，虽然在高基差下继续上行可能性较大，但空间有限。
　　政策
　　中性
　　本周无重要政策。
　　现货
　　中性
　　偏多
　　现货销售总体依然不错，虽然下游对高价接受程度有限，但预收订单良好的情况下，价格较难出现回调。
　　库存
　　偏多
　　在备肥需求和出口预期的驱动下，本周企业库存继续淡季去库，港口库存增加，印证出口仍在进行过程中。
　　出口
　　中性
　　出口利润仍然巨大，出口意愿依然较强，国内出口数量或超此前预期，出口数量的不确定性后续仍需持续关注。
　　需求
　　中性
　　冬储临近，今年储备数量或达400万吨，复合肥开工率已经开始回升，三聚氰胺开工率小幅下滑，国内需求以刚需备肥为主。