★FOMC11月利率会议，中性偏向鸽派：
　　美联储11月利率会议维持政策利率水平不变符合预期，会议对于政策平衡的担忧增强，因此11月利率会议后，美元走弱，美债收益率降低，市场风险偏好回升。
　　值得注意的是，本次会议声明中提到收紧的金融和信贷状况对于经济活动有可能产生影响，但是这种影响的幅度不是非常确定。这是首次提出这个说法。这表明了美联储对于近期长端债券收益率明显上升造成的金融紧缩状况高度关注，金融状况对于实体经济的负面传导虽然具有延迟，但是本身来看还是会影响，因此这是较为明显的鸽派信号。
　　总体来看，美联储11月利率会议是一次偏向鸽派的会议。和9月份美联储鹰派暂停不同的是，虽然实体经济数据维持强劲，但是信用紧缩的局面明显造成了实际加息的效果，对于实体经济的负面影响也会逐步显露，这意味着限制性政策利率对于实体经济的影响存在滞后但是并非不可忽视，因此美联储政策重心实际上明显开始偏离，虽然预期引导依旧维持强势，但是明显鸽派的意味更加清晰。
　　★投资建议
　　短期美元指数震荡走弱。
　　★风险提示：
　　美联储加息预期波动，海外地缘风险加剧。