2023年A股上市公司三季报基本披露完毕，我们从盈利增速、盈利能力、净利润断层等方面展开分析。
　　盈利增速：三季度边际改善
　　整体层面，2023Q1-3全A和非金融全A归母净利润累计同比边际好转，较2023H1累计同比分别提高2.2个pct和5.2个pct。而Q3单季度业绩改善更加明显，全A和非金融全A归母净利润同比分别为2.0%和4.7%，较2023H1分别提高9.7个pct和16.3个pct。
　　板块层面，各板块呈现分化，2023Q1-3主板、创业板、科创板、北证的净利润累计同比分别为0.3%、-4.8%、-38.5%和-17.1%，相较2023H1，主板（+2.6pct）和北证（+1.9pct）改善，而科创板（-0.1pct）和创业板（-3.5pct）下滑。
　　产业链层面，上游资源、中游材料、公共产业和TMT的2023Q1-3净利润累计同比较2023H1明显提高。行业层面，2023Q1-3净利润累计同比明显改善的前五个行业为社会服务、钢铁、交通运输、美容护理、电子。
　　盈利能力：与中报基本持平
　　整体层面，2023Q3非金融全A的ROE-TTM（+7.7%）较2023H1（+7.8%）基本持平。拆分来看，相较于2023H1，非金融全A的资产周转率-TTM和销售净利率-TTM基本持平，而权益乘数-TTM（当前2.7，前值2.8）小幅下滑。
　　分板块看，主板2023Q3的ROE-TTM较2023H1相对稳定，创业板（-0.4pct）、科创板（-1.1pct）和北证（-1.2pct）则较2023H1有所下滑。
　　分产业链，公共产业和中游材料ROE-TTM相较于2023H1提升，其余则呈现为稳定或下滑态势，其中必需消费下滑幅度最大。分行业，2023Q3较2023H1改善较为明显的前五个行业为钢铁、美容护理、社会服务、交通运输、公用事业。
　　净利润断层：潜在的超预期
　　参考《股票魔法师》，“净利润断层”是一种参考技术面的选股思路，也即财报公布之后，股价出现一个明显的向上跳空行为。在2023年三季报披露口径下，我们将“公告次日最低价高于公告日最高价”定义为“净利润断层”。
　　统计结果，有410只个股出现“净利润断层”。行业分布，一则，数量维度，通用设备、化学制品、半导体、化学制药、汽车零部件、医疗器械、消费电子、房地产开发等行业数量较多；二则，占比维度，休闲食品、渔业、特钢Ⅱ、白酒Ⅱ、专业连锁Ⅱ、调味发酵品Ⅱ、农产品加工、环保设备Ⅱ等行业占比较高。
　　风险提示
　　经济修复低于预期；产业进展低于预期；历史业绩数据不代表未来。