市场观点
　　经过10月以来的调整，市场下探较多，接近月末利空和悲观情绪逐渐出清，指数也在跌破3000点以后迎来抄底资金，叠加近期国内稳增长政策，大盘基本已经完成初步筑底。
　　目前来看，市场底部特征明显，但对于未来尚缺乏足够乐观的信心。一方面，估值的确是比较好的位置，中长期布局十分具有吸引力；另一方面，盈利预期在三季报的披露过程中尽管不排除个别α存在，但整体下调的事实更重要。此外，对于存量博弈的市场而言，好的行业比较难找，资金行业配置的共识度偏低，体现为量价偏弱和行业轮动较快的特征。
　　我们认为，当下市场底部特征明显，短期修复值得期待，等待三季报业绩出清后或有反转机会。短期来看，积极因素在持续累积，A股短期急跌后悲观情绪释缓，空方力量的抵抗将趋弱，基本面、政策面的支撑都在逐渐增加，外部影响趋缓，短期修复值得期待，但其持续性尚且存疑，经济活力、地产问题、地方债务等仍然棘手，修复力量消化后若缺乏持续性的利多支撑可能重归震荡，短期三季报的业绩出清可能也会影响此轮修复力度。接近年底，政策预期可能也是未来方向之一，关注国内相关会议召开及定调，寻找符合政策支持方向的相关行业，确定性更高。
　　行业配置方面，三季报窗口期可能是近期热点，推荐关注基本面见底、业绩反转的消费电子、军工，谨慎部分行业盈利下调的利空；传统主线上，成长方面建议关注围绕华为链展开的轮动行情、中美缓和受益的医药和新能源；经济复苏主线上具体行业共识度较低，但大多板块可能有底部修复机会，可以关注指数行情，弹性边走边看。
　　风险提示
　　经济恢复及政策发力不及预期；个股自身经营风险。