战略动向复盘：中美政府间工作沟通与民间交流持续改善。10月26日，中国外长王毅访美，先后与美国务卿布林肯、国家安全顾问沙利文、总统拜登会面。本次访美最主要成果是双方同意“为实现两国元首旧金山会晤而共同努力”，但王毅外长补充道“‘通往旧金山’不会是一马平川，不能靠‘自动驾驶’。”换句话说，需要美方也拿出诚意一起行动。一个方向是美方要反对“台独”并拿出具体政策和行动。10月25日，国台办批评了中国台湾地区民进党候选人赖清德此前做出的与“九二共识”不一致的表态。
　　在政府工作层面，其他成果还有中美将近日举行海洋事务、军控和防扩散、外交政策磋商。另外，10月25日，中美金融工作组举行第一次会议，由中国央行与美财政部副部级官员主持；同日，习总书记在北京会见了加州州长纽森，加州政府与国家发改委签署有关绿色发展的谅解备忘录。民间交流方面，美方进一步增加中国航司的中美直飞航班班次至每周35班，残疾人事务合作也有进展。
　　巴以冲突持续进行，扩散风险从阿拉伯国家主动介入逐渐变为以色列扩大战事、伊朗等国被动卷入的风险。在加沙地带，10月26日起开始渐进式发动地面攻势。在以色列北部，以军空袭了黎巴嫩真主党目标，并在以方边境构筑防线；在叙利亚东部地区，10月26日美军在表示遭伊朗相关民兵袭击后，空袭了伊朗革命卫队相关的设施。换言之，收到袭击的主要是与伊朗有关的实体。
　　战场外，欧美国家总体信号是短期呼吁以色列推迟地面进攻，中期防止冲突扩散。各国领导人接连访问以色列试图延缓地面进攻、联合国大会与安理会的投票结果均是证据。阿拉伯世界内，伊朗总统莱希警告道“‘锡安主义’政权已跨过红线，可能逼迫所有人行动。”，沙特防长预计10月30日访问美国商讨有关冲突扩散问题，各大国的协调还在进程中。
　　中东局势持续成为本周各类资产的一条定价线索。原油与黄金市场上，此前已回吐的地缘风险溢价再次回归，布伦特原油在10月27日重新站上每桶89美元，COMEX金价突破每盎司2000美元的阻力位。美债市场上，美国与以色列在中东动作叠加对美联储11月暂停加息的预期使美债收益率下行。
　　风险提示
　　巴以冲突演变影响市场风险偏好。