事件：
　　公司发布2023年三季报。
　　点评：
　　Q3业绩大幅增长，净利同比增长超900%
　　23Q1-Q3公司实现营业收入59.11亿元，同比增长53.98%，归属母公司净利润为6.85亿元，同比增长308.82%，扣除非经常性损益后的归属母公司股东净利润6.25亿元，同比增长257.70%。费用率方面，23Q1-Q3公司销售/管理/研发/财务费用率分别为6.27%/11.28%/0.83%/5.28%，同比变动+1.56/-2.73/-0.21/-3.50pct。Q1-Q3公司毛利率/净利率分别为39.74%/11.58%，同比上升23.25/20.12pct。Q3单季度公司实现营业收入23.03亿元，同比增长52.76%，归母净利润4.04亿元，同比增长609.49%，实现扣非后归母净利润3.92亿元，同比增长907.65%，净利同比大幅提升。
　　Q3 RevPAR达到2019年同期的105.5%，ADR快速提升
　　Q3国内商务和休闲需求稳步复苏，特别是进入暑期旺季以来，受研学、亲子、避暑、康养、度假等多重因素的影响旅游需求高涨，带动公司酒店出租率同比快速恢复，Q3公司全部酒店RevPAR达到2019同期105.5%，经济型/中高端/轻管理酒店RevPAR分别恢复至2019年同期的110.5%/98.2%/85.8%。其中不含轻管理酒店的全部酒店RevPAR恢复至2019年同期的116.6%，平均房价超过2019年同期29.6%，出租率恢复至2019年的90.0%。
　　稳步提升开店质量，中高端酒店加速扩张
　　截至Q3，公司酒店数量为6,242家（含境外2家），客房间数为484,665间,已签约未开业和正在签约的储备项目达到2,051家。Q3新开店337家，其中中高端94家，占比38.9%，呈现加速扩张态势。
　　投资建议与盈利预测
　　公司持续进行核心酒店品牌的改造升级和迭代焕新，以多元化的中高端产品矩阵满足消费者多样化需求，随着市场商务及休闲旅游需求的持续恢复，高质量战略有望推动业绩持续增长。我们预计公司2023-2025年归母净利润7.71/10.88/12.96亿元，EPS分别为0.69/0.97/1.16元，对应PE分别为24/17/14x，维持“增持”评级。
　　风险提示
　　宏观经济复苏不及预期；拓店进展不及预期；行业竞争加剧的风险。